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新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　■本报记者 吴 珊

　　在大盘重回“1时代”之际，昨日联袂上市的8只新股依然获得资金追捧，新宝股份、光洋股份、良信电器、我武生物、全通教育、天保重装、楚天科技等7只新股盘中二度被临时停牌，而大盘也在经历地量地价后引发技术性反弹，重回2000点之上，组团上市的新股更是激发创业板指数大涨2.51%。

　　对此，有业内人士乐观表示，新股对市场的负面影响已经减弱，甚至可以说，新股火爆犹如黑暗中的一盏明灯，让多方有了突破口，从而进一步激发市场做多人气。

　　截至昨日收盘，8只新股中，全通教育涨幅最大，上涨46.19%报44.31元，而炬华科技是惟一未触及临时停牌的新股，但其涨幅也高达18.67%报65.40元，换手率为84.37%。

　　事实上，始自2013年11月底的新股发行制度改革，向市场化方向迈出了一大步，为后续新股发行注册制的推出做好了准备和过渡。监管层希望通过存量发行、批量发行、市值配售、退市制度等制度的建立，以及即将推出的新股发行注册制，来抑制新股发行价格和融资额。1月12日，证监会更是发布了《关于加强新股发行监管的措施》，以进一步加强首次公开发行股票过程监管。昨日，2014年全国证券期货监管工作会议在京召开，证监会主席肖钢指出要大力推进监管转型，主要任务是进一步精简行政审批备案登记等事项，推进股票发行注册制改革，确立以信披为中心的监管理念等，并提出“六个转变”。

　　在此背景下，早在新股上市前就有机构预计新股发行重启对于主板市场的影响，主要体现在资金冻结和分流上。考虑到待发行新股多为创业板和中小板股票，且定价普遍高于现有可比上市公司，预计新股发行初期会带动创业板、中小板相关股票估值的提升，带动创业板、中小板指数上涨。此后，随着新股发行数量逐步增多，对创业板、中小板现有股票形成一定替代效应，后期会加速创业板、中小板部分股票估值回归合理价值。

　　昨日新股炒作正式迎来高峰期，市场情绪的高涨吸引了部分场外资金入市，业内人士认为，这将奠定后期A股的反弹行情，给投资者在操作上提供了一个风向标。从以往惯例来看，新股遭到热炒，市场多头情绪活跃，股市有望上涨。而从新股申购角度来看，随着1月份已经完成申购的新股逐步上市，新股申购所锁定的资金会逐步回流市场，而较为明显的回流效应将有利于缓和春节前A股资金紧张的局面。

　　面对新股投资的热潮，投资者该如何把握投资机会呢？分析人士表示，新股上市首日行情往往投机性很强，投资者除关注表象外，还应抓住六大看点。

　　一看背景。通过分析新股的行业背景，可将新股大致归入三类行业：朝阳(高成长)行业、一般性行业、夕阳(衰退性)行业。通过这种筛选，基本就能决定这个股票上市后的“戏份”，甚至可以找出一些特殊行业的股票。

　　二看指标。上市公司的招股说明书，在所有公开披露的信息中含金量较高，也是上市公司的首次公开亮相，从中可以挖掘出一些有价值的信息。比如，募集资金投资的利润率、收益率、投资项目见效的周期以及募集资金投产后产品市场占有率等指标，总是值得重点关注和研究的。还可以通过综合分析净资产收益率、利润增长率、每股公积金、股本结构、流动比率、资产负债率等，推测一下这些公司未来几年股利分配政策。

　　三看定位。横向比较二级市场的定位，利用比价效应，找出价值被低估的股票。主要是从横向比较行业、流通股本、业绩入手，找出同行业、同流通股本、同业绩的新股和老股在二级市场中定位的差异。

　　四看价格。以往统计表明，IPO发行价在15元以下的个股破发概率很小。

　　五看程度。即分析市场主力对新股炒作的程度，一是看首日上市时的换手率，如新股上市发行首日换手率在40%以上的，一般说明主力在上市第一天已大举介入。二看筹码的收集。

　　六看前景。新股中都有一些行业发展前景好、募集资金投资收益快、股本高扩张的公司，新投资项目产生效益后，公司业绩会有大幅增长，因此更具投资潜力。

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