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　　 ■ 投资感悟

　　 □中秦

　　 本周金融权重股一度大涨，终于在市场普遍失去信心时迎来了真正意义上的反弹。显然，这个惊喜让很多投资者无所适从，不知道是该逢高减仓，还是加仓迎接新行情的到来？对此，我谈谈对目前市场的一些看法。

　　 目前市场仍然处于创新低后的技术反弹之中，反弹之后肯定还有回落，至于这次回落是否会创新低，我保持谨慎和悲观的态度。前阶段市场在“钱荒”效应的打击下急跌，最终随着央行的出手和一些政策微调预期的出现，权重股大幅反弹。但是我们的预期并没有建立在实质性的数据基础上，数据难给出经济转好的趋势指引，中报即将进入密集公布期，个股的估值体系正在接受考验，特别是那些本身就被炒高的小盘科技股，在7月底来临前，这类个股存在较大下跌压力。这点从本次指数大涨，而小股票表现有限就可以看出，中小板、创业板明显有资金在外流。

　　 反弹之后的再次探底或许是个绝佳的买入机会。所谓利空出尽是利好，众多的不好预期集中出现并不是什么坏事情，如果中报数据的打击能驱赶前期高估值板块中的资金，那对于真正有价值的品种是个好事情；对大盘来说，也是个好事情。从最近市场资金的取舍来看，产业资本入场迹象明显，而保险、国家队也频现护盘动作，这都表明了主流资金的一种态度。如果接下来市场再度探底，投资者不必惊慌失措。

　　 未来潜在的利好较多，或有长期的上涨过程。新一届政府正在以新的方式调整经济。接下来，当一系列政策出台时，投资者的预期将逐步被扭转，而股市肯定会提前反映，今年三四季度随着一些政策的出台，市场或许会有较好表现。

　　 风格转换或已经开始。当初社保在一片高估值的舆论中买入创业板、中小板时，或许大多数投资者不解。如今，当创业板、中小板股价翻番之后，投资者趋之若鹜。我们不能一直犯这样的错误，所以当社保、汇金还有国家队等资金高调买入银行、石油、石化等大盘蓝筹股时，我们一定要心中有数：或许在未来的市场，大蓝筹股的表现将远远强于小盘股。从最近的市场表现看，隐约透露着这样一种信息，那就是在反弹过程中，随着以创业板为代表的小盘股的大幅度活跃，资金却出现了明显的流出迹象，这或许是因为小市值个股的资金撤离需要一个过程。如果主流资金大量撤离之后，剩下的就是“多杀多”。因此，建议大家下一步要另辟蹊径，寻找一些准蓝筹股入场，我看好券商类个股，他们的整体弹性和估值都具有较强的吸引力。

　　 总之，目前阶段我们还可以耐心等待市场二次探底过程的结束，期间选择好标的，逐步进场。

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