华富基金研究部近期发布下半年宏观策略报告,认为市场对负面因素的反应较为充分,预计三季度市场会超跌反弹,在三中全会的背景之下反弹会呈现一定的持续性;四季度由于叠加了美国退出量化宽松(QE)的压力,市场不确定因素上升,股指压力较大。
该报告认为,目前市场的估值不仅回到了A股的历史低位,而且在全球范围内都属于估值洼地。如此低的估值已经反映了未来的负面因素,成为支持股市向上的反弹动力。不过,短期内缺乏推动市场持续或显著反弹的积极因素,大幅反弹概率不大。
从行业配置来看,该报告看好低估值的金融、地产、建筑和汽车,而估值较高、上半年涨幅较大的科技、媒体和通讯(TMT)、医药、军工等行业的整体性机会下降。(程俊琳)
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