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　　每经记者 郑步春

　　上周五A股显著反弹，其中创业板暴涨近4%。主板走势相对弱些，沪综指当天收涨0.64%报2162.04点，成交缩小，深综指上周五收涨2.13%报975.65点。周边市场上周五也出现反弹，这对A股反弹应有些帮助。上周五日本股市涨1.94%，泰股大涨4.42%。

　　创业板上周五大出风头，有人说其拉高为大小限套现，也有人说是反映了结构转型的内在动力。笔者倾向于前者，认为创业板异常强势拉高套现可能性较大。笔者这么看，主要基于以下四个原因：

　　第一，自今年以来，创业板大小限才开始大量地陆续解禁，所以其拉升的动机就令人起疑。另外，就纯做庄炒作来说，一般需要个漫长的建仓过程，可对部分大小限解禁的创业板个股而言，或许可以略过低位吸筹过程，因这些解禁股就是天然的底仓。

　　第二，新股发行暂停至今，这显然更有利于创业板个股。最近监管层在恢复IPO方面放风频繁了些，但从各种消息综合判断，应该至少还会拖数周，所以这个档口就仍然有利于创业板炒作。

　　第三，前期公布的5月汇丰PMI指数和官方PMI指数出现了明显背离，前者极弱而后者稍好，这说明小企业日子较大企业更难过。创业板在这种情况下逞强自然有强拉嫌疑，这是庄股常用手法，目的无非是吸引跟风盘。

　　第四，海外热钱大多借道QFII或RQFII冲向大盘股，一般较少购入A股的小盘股。现在既然它们开始回撤，大盘股所承受压力就肯定更大些，而小盘股原本就是境内资金自弹自唱，所以其受冲击相对有限。

　　创业板虽然强势，但无奈消息面不太配合，所以这次逞强又可能是白忙一场。

　　上周五盘后新公布的外汇占款数据十分不利，其显示，我国5月份外汇占款增668.6亿元，较4月份的增2943亿元出现大幅回落，与今年1月份的增6836亿元相比更是天壤之别。该数据部分解释了近期资金面紧张的原因，市场虽然对数据弱势有一些心理准备，但很难完全消化，所以该消息应该会在本周压制人气。

　　短期内资金面紧张形势或许不会轻易改变，因再过两周就是月末、季末、半年末，商业银行肯定会囤积资金。虽然央行已认识到资金紧张这一现实，且上周已向市场净投放920亿元，但除非其大手笔地推出降准之类激进手段，否则资金面波动很难通过公开市场操作被完全熨平。

　　在恶劣的资金面形势下，股市显然缺乏持续弹升动能，投资者应将上周五的反弹理解成下跌中继，操作上宜继续寻机减磅。

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