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　　记者 周小苑

　　端午小长假刚一结束，A股市场就在诸多利空因素的夹击下上演“投江”行情。沪指未能守住2200点关键支撑，走出罕见“八连跌”，较端午节前下跌2.83%，深指跌幅则高达3.78%，两市双双创下2013年以来的新低。对此，专家认为，5月份经济数据疲软、亚洲股市的普跌以及IPO重启窗口或将打开等各种利空因素的叠加造成了此次A股的暴跌，但是投资者对于暴跌也不要过于恐慌，不要杀跌割肉、盲目跟风，对于优质低价蓝筹股，投资者依然可以进场抄底。

　　多重因素叠加导致暴跌

　　A股市场“红五月”的上升走势在进入6月后急转直下，在端午节前沪指已经连续七日下跌。而端午节的到来也未能给股市迎来喘息之机，节后首个交易日，沪深两市双双低开，早盘上演断崖式跳水，沪指跳空低开跌破年线后一路加速下滑，最低下探至2126.22点，深指一度下跌超过4%，两市均创出今年以来的最低值。

　　对于此次股市暴跌的原因，上海睿信投资管理公司董事长李振宁认为是端午节期间多重因素叠加的结果：一是国际市场尤其是新兴市场的股市假期出现大跌，二是新股发行改革意见稿出台，三是5月份已经披露的经济数据并无亮点。这些利空因素导致沪指早盘直接低开20点，节前留守的资金出现悲观情绪，于是恐慌性地抛售手中的筹码，造成了股市出现急速下跌。

　　北京科技大学管理学院经济贸易系主任何维达对本报记者分析认为，首先从技术上看，“弹久必跌”的说法此次得到了印证；其次，IPO重启窗口或将很快大开，一旦IPO重启，大量的股票上市，供需矛盾就会凸显，一些机构和庄家趁机做空股市；第三，当前有关金融政策对房地产和银行产生不利影响，打压了房地产股和银行股的势头。

　　新股发行新政仍是小修小补

　　一直以来，影响股市未来走向的重要因素之一的IPO重启受到市场广泛关注，而在端午节期间，新股发行体制改革方案终于浮出水面则意味着IPO重启或将进入倒计时。然而对于此次新方案的出台，业内专家学者评价不一。

　　英大证券研究所所长李大霄[微博]认为，此次新股发行意见稿有利于推进新股市场的改革，加强信息披露、在发行前可以发债以及券商自主配售是其三大亮点。他表示，以前新股发行是短乐长痛的状况，让二级市场长期消化新股发行的泡沫，而此次IPO新政在新股发行价格上做了很大的文章，起到了抑制高价发行的问题。

　　燕京华侨大学校长华生也认为，本次改革方案加强了中介机构的责任，在无形中提高了企业上市的门槛，而且此次方案所确定的定价方式又回到了市场定价的路子上来。但是，华生也表示，此次方案虽然有一定的进步，但还是局部性的修补，最关键的是对于审批制的发行制度没有涉及，如果在这一点上没有彻底的变革，将很难走出新的局面。 

　　北京天相投顾公司董事长林义相[微博]则表示，此次新股发行征求意见稿尚未涉及“谁决定谁能发”核心问题，从目前新股的发行改革意见看，新股发行核准权在中国证监会，而征求意见稿回避了发审决定权问题。

　　对暴跌不必过于恐慌

　　此次暴跌后，股市会否将继续筑底从而蓄势反弹呢？对此，何维达认为尚不好判断。他表示，要恢复股民的信心还需要一个过程，管理层应该做几件大事让投资者看到希望，股市才能彻底好转。此外，IPO重启和国际板上市这两只靴子尚未落地，在此之前机构和个人都不敢贸然行动，只有这两大利空落地之后，股市走向才有可能发生根本性转变。

　　尽管IPO重启的进程影响了投资者对股市的信心，但是在李振宁看来，目前大盘仍处于相对低位，此次下跌是加速筑底的过程，投资者依然可以进场抄底。他表示，IPO从来不会改变市场的运行节奏，牛市的时候恰是新股发行最密集的时候，而熊市的IPO却经常暂停。即使IPO重启也不会抽离市场太多的资金，因为大盘股该发行的都已经发完，小盘股的批量发行并不会给市场的资金造成压力。

　　对于一向唱多股市的李大霄，他建议投资者对于大跌不要恐慌，好股票最终要发光的，尤其是优质蓝筹的投资价值将会越发显现，但是对于刚刚开始下跌的低市值等高估品种也不要因为下跌而急于买入。

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