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　　●美国股市2009年3月以来整体表现好于中国股市，不过A股的一些个股涨幅远远超过美国那些公认的牛股。苹果过去近4年时间里涨了约6倍，是美国股市的最大明星股。但比起中国过去四年中那些大牛股来，只能算是“小巫见大巫”，大华股份、国海证券、冠豪高新过去4年均涨了约14倍，中恒集团涨幅更曾高达21倍。

　　●从概率讲，美国股民即使在2007年10月买股票被套，现在基本上都可以解套了，但中国股民多数没那么幸运。几个股票暴涨十几倍，掩盖不了2000多只股票平均涨幅很小这一现象。美国股市的全部投资者获利的概率、资产增值的幅度应当远远超过A股投资者。

　　●美国上市公司绝大多数是民营企业，主要以绩优公司组成，更加重视股东回报，而在中国股市里淘选出真正优质并且被低估的公司太难了。A股主要从差价获取收益，而美股因为有做空机制，股价受到制约，走势比较温和。

　　深圳商报记者 傅盛宁

　　美国股市2009年3月以来的大牛市堪称“惊艳”，羡煞了无数股民。2009年3月6日，道琼斯指数跌到6470.11点，而本周三，这一指数最高达到14546.82点，涨幅达124.83%。中国上证指数从2008年最低点1664点到昨日收市，涨幅仅为39.60%。过去四年里，美国是全球金融海啸的发源地，一度被视为“水深火热”，但中美两国证券市场明显分化，道指已突破2007年创下的历史最高点。即便很多人认为更具代表性的标准普尔指数，也已经接近历史最高点。今年3月15日达到的1563.62点，距离其历史上最高点1576.09点已不到13点的差距。两国股市谁更好赚钱？昨日记者采访了有关人士。两位同时在中国与美国炒股的投资者均认为，论炒股赚钱，还是美股有把握；论获得暴利，A股的机会更好。

　　A股盛产大牛股

　　关于中美两国股市比较的报道和分析文章近期比较多，主要倾向均认为美国股市整体表现好于中国股市。本报记者昨日对两国股市的典型个股进行比较后发现，公认的结论似乎忽略了一个重大事实：中国一些股票的涨幅远远超过美国那些公认的牛股。

　　苹果，过去几年是美国股市的最大明星股。它2009年1月股价约在100美元，2012年9月一度达到700美元，将近4年时间里涨了约6倍。谷歌[微博]2009年1月约330美元，以最近创下的814.71美元纪录计算，4年时间里不过涨了1.46倍。同期，亚马逊[微博]股价涨5.5倍、星巴克涨约4.5倍、麦当劳[微博]涨幅约80%、IBM[微博]涨幅约1.35倍。

　　这些股票的涨幅，如果比起中国过去四年中那些大牛股来，只能算是“小巫见大巫”了。

　　最近颇受关注的大华股份，昨日收盘价57.15元，以前复权价计算，它2009年1月股价约为4.50元，4年2个月时间涨了约14倍。同期，国海证券涨约14倍，冠豪高新涨约14倍。过去4年里，中国股市还出现了个别“快牛”——苏常柴A曾在2009年1月至当年11月，涨6倍；中恒集团从2009年1月到2011年8月，涨幅竟然达21倍，是记者统计到的过去4年中涨幅最大的股票。

　　那么，是否能说明中国股市比美国股市好赚钱呢？职业投资人戴思列认为：否。

　　美股赚钱机会大

　　戴思列曾在美国居住多年，既投资美股也投资A股，还做其他投资。他曾在2001年注意过苹果公司的股票才2美元，但那时互联网泡沫刚刚破灭，他对这种高科技股兴趣不大。错过了大赚300多倍的机会，但他还是在其他美股上赚了不少钱。

　　戴思列认为，A股中那些大牛股只是极少数，占全部股票的比例不到10%。上证指数、深成指都没怎么涨，说明A股市场绝大多数股票都是涨幅很小甚至下跌。从概率讲，美国股民即使在2007年10月买股票被套，现在基本上都可以解套了，但中国股民却多数没那么幸运。几个股票暴涨十几倍，掩盖不了2000多只股票平均涨幅很小这一现象，更改变不了多数股票股价仍没有回到6124点这一事实。因此，在过去4年中，美国股市的全部投资者获利的概率、资产增值的幅度应当远远超过A股投资者。美国也有很疯的题材股，但多数美国投资者同样抓不住它们。

　　他手里有一只叫NCT的股票，过去一年涨幅仅30%左右，现在股价大约11美元，但每股收益2美元，每个季度分红，全年每股分红大约0.80美元。仅股息率就可以达到7%以上，比存银行利息高多了。戴思列认为，这也是为什么美国股民愿意长期持股的原因之一。这样高分红的股票在美国很多。

　　金源律师事务所律师金焰20多岁时曾在美国读书、炒股，目前主要投资A股。他说，对普通老百姓而言，可能美国股市更容易赚钱，因为买什么股最终都会涨；但对专业投资者来说，中国股市机会更大，如果选对了股票，从股价差获得的收益有时很惊人。

　　金焰通过自己的研究选中了大华股份。他说，美国的上市公司平均净资产年回报率为30%，中国上市公司达到10%就算不错了，因此美国的企业更有效率。美国上市公司绝大多数是民营企业，因此必须重视股东回报，给股东分红。因为有做空机制，美国上市公司股价受到制约，走势比较温和，但如果算上分红，美国股票的回报率也是很高的。“美国股市主要以绩优公司组成，而在中国股市里淘选出真正优质并且被低估的公司太难了！”金焰说，普通股民做不到，基金经理也未必能做到。

　　有好公司才有高回报

　　对什么是优质公司，金焰有自己的评判标准。新兴行业，有好的盈利模式，有好的CEO，能把募集到的资金投放到好项目中去，而不是用来买理财产品，处于充分竞争的行业而不是靠政策获得垄断地位。

　　“另外，什么时候上市也很重要。”金焰说，腾讯创办于1998年，2003年到香港上市时，还是一个小公司，它因为有成长空间而受到投资者欢迎。中国石油已经成立几十年，“老”了才上市，这样的公司没有超预期的未来，成长空间不大，因此不值得股民长期持有。

　　戴思列说，“有好的上市公司，才有回报率高的股市。中国股市的退出通道还远不完善，导致大量垃圾公司淤积在股市中，良莠混杂。在这样的股市投资，要冒更大的风险。”

　　金焰表示，美国整体的企业竞争力更强，更有知识产权，并且有更好的毛利润率。而中国企业创新的路子还很长，民营企业规模都比较小，抗风险比较差。美国股市更讲究优胜劣汰，有进有出，而中国基本是上市圈钱，只进不出。故美国的股市制度更有优势，更鼓励价值投资。

　　他们二位都承认，中国股市也在逐渐改善过程中，如果将来每年都有一批不合格的公司退市，股市就会更健康。中国GDP年均增速9%，股市这么衰实在不正常。需要尽快改革股市制度以提高其投资价值。

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