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　　投资大行观点现分歧，分析师称今年经济形势复杂，或预示股市走势将波澜不断 

　　深圳商报记者 陈燕青

　　就在周一摩根大通唱空中国股市之际，周二摩根士丹利却发表观点大肆唱多港股，预计恒指2015年底最多会升至50000点，而汇丰、花旗、美银美林等对中国股市同样抱有乐观的看法。昨天，接受记者采访的分析人士指出，近期外资大行观点分歧凸显，显示了中国经济面临的复杂性，或预示了中国股市今年走势将起伏不断。

　　大摩疯狂唱多港股

　　本周一，号称“小摩”的摩根大通唱空中国股市和四大行的余音未了；周二，号称“大摩”的摩根士丹利却发表了与之截然相反的唱多观点。

　　大摩的报告指出，恒指市账率现处1.52倍水平，低于历史平均水平，预计未来36个月有101%至115%的上升空间，若环球央行维持宽松货币政策及内地经济保持复苏势头，最乐观的情况下，恒指2015年有机会倍升见50000点，并称现时是其中一个长期投资的最佳入市时机。该行认为，今年恒指基本目标为25600点，最牛则看32000点，最坏的情况是恒指不升反跌，有机会下试15200点，高低波幅16800点，相当于恒指现时22000点的76%。

　　对于大摩和小摩的观点，有网友戏称，“外资大行互掐，看谁更生猛。”

　　国泰君安国际研究部研究员古乔艺昨天对记者说：“外资大行近期的观点分歧，显示了其对中国2月份通胀等数据以及地产调控影响不同的看法。就港股而言，我们认为年内有望创新高，恒指或上攻25000点，主要理由有几点，一是全球经济今年将复苏，其中美国经济复苏较为明显，中国经济虽然是弱复苏但将比去年增速快；二是全球货币政策依然保持宽松，QE3短期不会退出；三是我国的投资将比去年要好；四是今年将有外资流入香港和内地市场；五是目前港股估值相对合理偏低，而今年企业盈利有望增长10%以上。综合上述分析，港股虽然近期获利回吐，但年内仍有上升空间，至于大摩说的高点是个天文数字，恐怕是仁者见仁，智者见智了。”

　　今年市场将不平淡

　　在多空观点显现明显分歧的背景下，昨天A股和港股双双在金融股尤其是银行股的带领下迎来反弹，其中A股大涨2.66%，银行板块涨5%；而港股则结束最近三个交易日的下跌，恒生指数收盘上涨约1%，而国企指数大涨逾2%。

　　上海一家阳光私募投资总监赵先生昨天对记者表示，同样的经济基本面，外资大行观点却完全相反，凸显了中国经济面临通胀、地产调控和经济增长交织的困境，今年中国股市面临的机遇与挑战并存，预计今年的市场走势将不会平淡，或许将波澜不断，起起伏伏。

　　“A股的蓝筹股目前估值仍然具备较大的吸引力，尤其是融资融券等信用交易的不断推进将使其目前的低估值得以提升。”东吴证券策略分析师包卫军对记者表示，“始自去年12月以来的本轮反弹由最大权重的银行股所带动，意义非凡，级别较高，今年市场虽然将起伏不断，但从长远看中国股市已经迎来转机。”

　　华安证券高级投资顾问张兆伟认为，城镇化开启将为中长期经济发展提供强劲支撑，同时全球经济复苏，中国外贸也将温和复苏，中国股市在过去的五年走势低迷，目前与全球相比已经出现价值洼地，资本的逐利本性将会进入这个领域。虽然在当前环境下，个股做空机制推出，IPO大兵压境，调控地产对经济的影响尚不确定，短期趋势还不明朗，但是从长远看，市场向上应是大趋势。

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