21世纪网 翻阅了目前已发布的所有券商2013年A股投资策略报告,从目前发布的报告来看,唱多基调占据主流,包括中信、中金等大券商在内。
然而也不乏有“谨慎”对待的券商大佬。申银万国[微博]认为经济仍未见底,A股处于“牛熊之界,股市见底为时尚早”;国泰君安和安信证券也认为明年股市会有反弹,但绝不是反转。
面对如此大变化的大盘,不知这些券商心里是何滋味。
券商点位预测失灵
由于2012年有近九成券商对股指预测出现偏差,因此2013年有近一半券商不再预测点位。而胆敢预测点位的券商,经过股市一个月的验证,已原形毕露。
21世纪网翻查券商2013年投资策略发现,安信证券首席策略师程定华预计今年A股上涨空间也比较有限,上证综指反弹上限为2300点;国信证券预测A股全年最高点位为2300点。
然而,截至1日,A股沪指最高点已冲至2421.15点,以上券商的点位预测宣告失败。此外,申银万国和民生证券预测的2013年最高点同为2200点,国金证券预测的最高点则为2150点。
其实,国金证券、民生证券预判失准已非新闻。2011年国金证券、民生证券分别预测股指达到4200点、4300点,而当年沪指点位没有超过3067点;2012年券商预测全部折戟。显然,这两家券商已多年失信。
值得注意的是,国信证券在2013年投资策略报告中明确表示,2013年股市尽管有两大利好因素即估值便宜和经济企稳,但仍对三大不利因素如房地产限购、IPO的压力以及影子银行的风险控制表示了担忧,认为上述不利因素会制约股市的高度,居于此国信证券在2013年股市点位的预测上相当谨慎。然而经过1个月的验证,国信证券已彻底推翻了这一观点。
近日国信证券总裁助理、发展研究总部总经理何诚颖接受采访时指出,当前市场已经具备再度走牛的条件和环境,已经走出底部区间,这主要是由于自2012年12月4日以来的上涨行情具有明确的上涨主线、基础雄厚的长期资金支撑和坚实的制度改革驱动。
“纠错”速度如此之快,不禁让人瞠目结舌。
城镇化成2013年主线
这是一场血淋淋的残酷游戏。市场就在那里,任多少“花言巧语”,终被市场打击得百口莫辩。
“从中长期来看,经济仍有下行空间。”申银万国2013年A股投资策略中表示,尽管2012年9、10月份经济数据出现了某种程度的好转,这仅是基数低的缘故。未来数据将很难有进一步改善。另外目前中国经济难以在2013年找到新的增长动力。
同时,申银万国也认为,A股不乐观的还有股市估值问题,其测算后认为,许多板块的动态估值,相比历史最低PE还有着较大的溢价空间,目前A股估值并不便宜,存在进一步下跌的风险。
安信证券则认为,随着2013年经济企稳和通胀回升,意味着今年资金环境不会出现好转,从而制约了股票市场上升空间。另外,与安信证券观点类似的还有国泰君安。国泰君安认为“短周期反弹并非中周期反转”
然而,这场游戏的残酷之处就在这里,截至1日的A股最高点2421.15点,昭示天下“你们全错了”。尽管,部分券商表示了几分乐观,但相较于这样的行情点位仍显得“小气”。
中信证券认为,消费回暖、基建与服务业成投资增速上行的主要动力,外需改善但效果有限。中信证券认为目前库存处于底部,订单恢复,产能利用率短期企稳回升利于经济复苏。预计2013年所有A股的净利润增速会从—1.1%回升至5.2%。
平安证券[微博]在报告中预计2013 年全部A 股净利增速将保持在5%-10%,表示2013年的沪指在2000-2500之间。
相比较而言,外资投行对A股市场表现出了极大看好情绪。高盛表示年中A股目标点位2600点,年末2750点。
另外,尽管对A股整年预测有所不同,但对于2013年超配行业的预测却颇为类似。“城镇化”是券商投资策略中最常出现的词语。
国泰君安明确表示,“新型城镇化”是支撑A股2013年反弹的理由之一;国信证券将“城镇化”看为A股2013年全年的投资主线。
而悲观的申银万国在其2013年重点推介的两大投资主线当中,其中第一条就是与“新型城镇化”相关的主题。在申银万国看来,农民消费变革、能源变局、绿色环保和智慧城市将是“新型城镇化”受益的主要方向。(21世纪网杨淼yangmiao3386@126.com)
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