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　　黄祎妮

　　进入2013年，证监会主席郭树清连续两次表态，力挺蓝筹股。

　　1月16日，郭树清在《经济学人》峰会上发表演讲，指出蓝筹股的估值现在还比较低，证监会将鼓励培育长期投资者。而本周一郭树清在香港出席亚洲金融论坛时表示，目前A股的估值结构并不合理，蓝筹股“优质不优价”，而中小企业股票却平均有50%的溢价。

　　1月17日上证综指低开低走，最终收报2284.91点，跌幅为1.06%。而当日沪深300下跌0.94%，中小板下跌1.14%，创业板下跌0.80%。

　　“如果按照郭主席说的未来QFII和RQFII总额度将有计划地持续增加的话，对于蓝筹股来说，机会会更大一些。因为QFII对蓝筹股更为偏好，特别是一些相对H股折价比较高的蓝筹。”上海一家券商的研究员向记者表示。

　　蓝筹股价值几何

　　蓝筹股多少倍估值才是合理，围绕这一问题，显然业界和管理层存在分歧。

　　“按照证监会的想法，蓝筹股要到17、18倍左右才算合理，显然过于乐观了。”上海一家券商的分析师向记者表示。

　　在其看来，市场的整体估值水平“应该回归产业资本的预期回报率，太高了就会面临产业资本的减持”。

　　截止到1月17日，沪深300的动态PE在8.7倍左右。

　　而从结构上来看，沪深300中，金融股的估值最低，2013年PE为6.67倍。其次为能源，为10.15倍。而医药、信息、电信，2013年整体估值均超过了20倍。

　　“因金融股在沪深300中市值权重超过40%，导致整体拉低了沪深300的估值，从结构性看，沪深300已经不怎么便宜了。”上述券商研究员向记者表示。

　　从2012年12月4日大盘反弹至今，沪深300细分行业中，涨幅最低的为公用事业，仅为10.40%，其次为能源，涨幅为10.52%。而信息和医药的涨幅分别达到了23.27%和20.68%。

　　1月17日，公用事业板块的集体上涨，或是在郭树清讲话背景下，市场对估值的一次集体修正。

　　当日电力板块在大盘跌幅达到1.06%的情况下，整体上涨了0.74%。其中，岷江水电在此前一个交易日涨停的情况下，又上涨了5.04%。

　　ST股再度被热炒

　　郭树清讲话投影到市场上的另一个结果，便是ST股的再度热炒。

　　1月17日，上交所风险警示板的整体涨幅为0.32%，深交所ST板的整体涨幅为0.10%，S板也有0.20%的涨幅。

　　个股方面，ST宝丽来(000008.SZ)、*ST黄海(600579.SH)、*ST锌业(000751.SZ)、*ST华光(600076.SH)等四只ST股涨停。

　　“ST板块集体上涨，还是资金在炒作退市风险下，上市公司重组进程会加快。”上述券商人士表示。

　　1月16日，郭树清在《经济学人》峰会上表示，“我们还需要改进退市的机制，从而让退市成为一件正常的事情，成为一种常态。”这也成为ST板块集体上涨的源头。

　　“很多人觉得退市是风险，但是我个人觉得更是机会。在这种情况下，上市公司更是会想尽办法去重组成功，以避免退市的风险。”浙江一家私募的负责人向记者表示。

　　这一思路也与部分卖方研究机构类似。渤海证券在其报告中表示，“对于摘帽确定性较强的股票来说，反而会带来错杀后的回涨机会。”

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