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　　整体估值 A股目前的整体估值已较历史高点低了70%左右，一些A股大盘股已经比H股更便宜。这样的估值变化，吸引了像我们邓普顿这样的价值投资人，因为我们一直在新兴市场寻求低估和便宜的好股票。

　　特别关注 我们特别关注在中国国内和国外有经营业务的消费者产品和多元化石油公司，也看好医药和生物科技领域，不过目前的估价仍然太高。

　　⊙记者 朱周良

　　时隔18年，国际资产管理巨头富兰克林邓普顿再度推出中国A股基金。作为该基金的掌舵人，知名基金经理马克·默比乌斯20日接受了上海证券报记者独家专访。

　　上海证券报：为什么选在眼下启动邓普顿中国机会基金？

　　默比乌斯：眼下中国A股市场出现了买入良机，通过深入研究筛选个股相当重要。我们相信，中国A股市场当前的估值很具吸引力。尽管有不少人认为，H股估值总体上要比A股更具吸引力，但A股目前的整体估值已较历史高点低了70%左右，一些A股大盘股已经比H股更便宜。这样的估值变化，吸引了像我们邓普顿这样的价值投资人，因为我们一直在新兴市场寻求低估和便宜的好股票。我们特别关注在中国国内和国外有经营业务的消费者产品和多元化石油公司。我们也看好医药和生物科技领域，不过目前的估价仍然太高。

　　上海证券报：A股相对其他市场的优势在哪里？

　　默比乌斯：在A股市场，投资人会有更多的选择，因为这里上市的公司数量要远远超过中国香港等其他市场。而且，与中国香港市场中的中资股主要由银行和电信垄断不同，A股上市公司的行业代表性要更加平衡。因此，投资人可以随意选择投资于医药、消费或是生物科技等行业。此外，A股市场还有许多中型规模的私营企业，这些公司往往都拥有充满活力和富有企业家精神的管理层，长期前景看好。投资者还能在A股投资一些小型公司或领域，比如旅游业、中药或酒业，而红筹股或H股就没有这类股票。

　　上海证券报：不少海外人士担心中国经济硬着陆，您怎么看？

　　默比乌斯：我们预计，在可预见的将来，中国经济将保持7%至8%的增长。考虑到中国经济正处在转型过程中，且全球层面仍充满不确定性，所以在此过程中也会出现增长的波动。但是，我们相信中国能够实现可持续的增长，中国经济接下来的增长速度可能稍稍放慢，但这是因为其对出口和投资依赖的程度有所下降，投资人应该乐于看到这样的转变。在接下来几个月，市场可能还会有一些不稳定性。然而，我们相信结构性的改变和市场改革已经开始，会继续创造一个更加平衡的增长模式，中国在全球经济中的影响力会日益增强。

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