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　　学会冬藏

　　本周三为“立冬”节气，冬季来了，讲究“冬藏”。对股市而言，沪指在2100点附近盘旋已有4个多月，上下两难。这个时候，投资者也要学会“冬藏”

　　产业资本

　　熊市重质，冬藏出手，更要关注上市公司的质量。这时，就要跟着产业资本走，作为股东或者高管，他们对上市公司的情况更为了解

　　产业资本出手分为三种情况，股东增持、高管增持以及上市公司回购。市场虽然低迷，但产业资本出手却越发频繁，10月，出现了今年来首次产业资本月度净增持。

　　让我们跟着产业资本“冬藏”，把喜欢的股票藏起来，等待来年生长收获。

　　今年首次月度净增持

　　本周三，为二十四节气之中的“立冬”之日，意味着冬季来了，大家要开始“冬藏”了。虽然市场不怎么好，一味盘桓，迟迟不愿选择方向。但市场低迷时，方能显示好股本色。股谚云，熊市重质。这个时候，可以顺应自然节气，跟着产业资本走，藏点股票了。

　　对在2000点~2100点盘整的股市而言，虽没有大的起色，却也有暗流涌动——产业资本在行动。有统计显示，10月产业资本增持金额为43.71亿元，减持金额为26.42亿元，净增持金额17.29亿元，这是今年来首次出现产业资本月度净增持。

　　行动的产业资本中，不乏蓝筹股，不乏权重股。如汇金持续增持银行股；又如宝钢股份发布回购公告。业内人士指出，产业资本出手分为三种情况，股东增持、高管增持以及上市公司回购。让我们来看近期产业资本增持的具体情况。

　　大股东增持 增加底部成色

　　统计显示，今年7月至今，沪深两市共有98家公司的大股东进行增持，累计增持17.3亿股，增持总额达84.04亿元。其中，金融服务、建筑建材和公用事业等三个行业，被产业资本增持个股的家数占行业家数比率较高。

　　若论大股东增资的领军者，当属汇金。10月13日，汇金公布公告，宣布了对中农工建四大国有银行的增持，合计动用28.9亿元，并称将继续增持。中煤能源、神火股份、长江电力、国电电力、国投电力等也被大股东积极增持。

　　近年表现来看，产业资本增减持行为与股市整体表现高度相关。2011年12月末到今年2月初，汇金、联通及神华等集中公布增持方案，市场也走出了今年来最好的一波行情。现在，增持潮再现，机构人士认为，有望对市场产生正面影响。

　　首开股份(600376)：8月以来公司股东合计增持348.57万股，占流通股比为0.23%。公司是北京地产国企中的龙头公司，直属于市国资委。公司涉足商品房开发和保障房建设，京内土地储备丰富，并已启动全国性扩张战略。中银证券认为，鉴于公司4季度大量推盘，全年销售值得期待，维持2012-13年每股收益预期1.421和1.651元不变，目标价12.98元，重申“买入”评级。

　　贝因美(002570)：今年二季度，公司控股股东合计增持252万股，均价21.16元，占公司总股本的0.59%，后续控股股东将择机增持。国内婴幼儿食品行业正处于快速发展阶段，国内品牌强者愈强、弱者越弱直至淘汰的效应充分显现。联讯证券给予“增持”评级。

　　高管增持 预示底部不远

　　不仅大股东持续增持公司股份，上市公司的高管也积极响应。

　　从历史上看，高管增持潮的出现，往往预示着市场已离底部不远。有统计显示，7月以来，沪深两市共有225家公司的高管累计增持公司股票15729.6万股，增持总额达15.6亿元。其中，家用电器、黑色金属和电子等三行业，被高管增持个股的家数占行业家数比率较高。

　　业内人士认为，和股东相比，高管往往更了解公司的微观运行情况，他们掌握的信息相对较多，所以他对自己公司股价，或者公司价值的估计应该比一般投资者要强。有统计显示，高管所持公司的股票跑赢大盘的概率更是超过50%。

　　鞍钢股份(000898)：7月以来高管累计增持市值达64.9184万元，增持股数为17.42万股。

　　海伦哲(300201)：公司实际控制人、董事长丁剑平等全体11位高管累计增持了公司股份48.67万股，并计划在2013年6月30日前累计增持公司股份103万-146万股。

　　上市公司回购增强股东信心

　　截至昨日收盘，沪深两市共有75只个股市净率低于1，也就是说，它们“破净”了。面对低估的股价，上市公司开始选择回购股票。

　　8月28日，宝钢股份发布公告称，拟以不超过5元/股的价格回购股票，总金额不超过50亿元，对目前众多“破净”蓝筹股形成示范效应。此后，多家上市公司展开了回购，如江淮汽车、安凯客车、山鹰纸业等。

　　证监会有关部门负责人在8月初表示，我国上市公司，特别是一些“破净”又有增长潜力的公司，有义务回购股票。监管部门支持、鼓励现金条件许可的上市公司回购自己的股票，回购的股份可以依法注销，也可以依法奖励员工。

　　宝钢股份(600019)：公司是钢铁行业的龙头。今年剥离亏损资产，轻装上阵，有利于后续发展。公司不锈钢、特钢事业部相关资产及股权全部出售完毕，共实现收益95.8亿元，而回收的现金也可以减少公司的财务费用。8月底公司出台的50亿元回购计划支撑股价。国信证券给予“谨慎推荐”评级。

　　江淮汽车(600418)：第一家宣布回购的汽车类上市公司。公司以不超过5.2元/股，总金额不超过3亿元的条件下回购股份约5769.23万股，占公司总股本约4.48%。湘财证券认为，公司目前盈利水平仍然维持在低位，明年MPV与SUV 销量有望恢复增长，公司业绩将走出低谷，如商用车市场能够回升，公司2013年业绩弹性颇大，上调2012、2013年每股收益为0.4元、0.49元的盈利预测，维持“增持”评级。

　　华西都市报记者 朱雷

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