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　　金百临咨询 秦洪

　　节前A股市场出现了翘尾行情。而在长假期间，外围市场也基本上保持了强势的态势，从而为节后A股市场的高开提供了乐观的氛围。因此，市场舆论较为一致地认为持股过节的投资者获得一个厚厚的红包已成定局。那么，投资者是该及时止盈落袋为安，还是继续持股让红包行情再飞一会儿？

　　黄金股航运股

　　或能收获大红包

　　的确，就长假期间的氛围来说，有利于多头。一方面，全球股市在四季度第一个交易周大多震荡前行。而且，由于澳大利亚央行意外降息，与前期美联储的第三轮量化宽松政策(QE3)声明等信息一起驱动着全球货币市场进入到流动性浪潮。如此信息就意味着A股市场至少缺乏下跌的外围环境。另一方面，中国物流与采购联合会公布的9月份制造业经理人指数(PMI)也符合市场预期，从而进一步加大了市场参与各方关于中国经济已经企稳的预期。

　　上述两点因素中，尤其是第二点因素，值得关注。因为目前相关行业信息数据也从侧面佐证了这一点。

　　一是化工产品价格持续回升，MDI、TDI等诸多化工产品价格持续回升，意味着相关行业经过了上半年较为惨烈的去库存之后，由于圣诞节订单等因素，相关行业龙头企业进入到补库存阶段，进而佐证着经济已有所企稳，至少在短期内已经企稳。

　　二是波罗的海干散货航运指数(BDI)在国庆期间延续着三季度末的强势反弹的趋势。由于BDI指数在一定程度上已成为国际贸易的晴雨表，所以，BDI指数的回升，也就意味着在圣诞节订单的支撑下，全球经济的确有一定程度的回暖趋势，这也为中国经济回稳提供了外需回升的环境。

　　所以，A股市场在本周一的确缺乏下跌的诱因。长假期间积蓄已久的做多能量会在本周一集中释放，从而驱动着A股市场有望高开，进而为持股过节的投资者奉上红包。尤其是那些持有黄金股、航运股等品种的投资者，更有望获得一个大大的红包。

　　结构化行情在所难免

　　不过，目前A股市场的特征并不支撑沪深两市出现持续高举高打、全面普涨的行情。

　　首先，目前A股市场所背靠的经济环境，只是有所回暖，而未出现实质性的改变。也就是说，目前经济数据只是一个回落趋势中的短线企稳。而且，目前已到四季度，正是商业银行对贷款规模收缩的周期。在此背景下，圣诞节订单只会驱动企业需求的短线回稳，但不会带来经济趋势的实质性拐点。既如此，对应着A股市场的走势也只是短线的企稳。所以，A股市场不可能出现持续高举高打的回升行情。

　　第二，A股市场的资金面也不会出现实质性的改变。以沪市为例，日均成交量难以突破800亿元。这不仅仅是因为当前整个社会对股市的信心仍然不足，不会出现大量新增资金涌入A股市场，而且还因为当前整个社会的资金渐趋于紧张，尤其是时近年底以及经济前景的分歧加大，各企业为对付不时之需，更可能以“现金为王”作为经营思路。在此背景下，的确难以出现大量的资金入市情况。既如此，A股市场成交量就难有突破。那么，沪深两市的短线趋势不会出现实质性的向上拐点，也难以支撑着全面性、普涨的行情。

　　综上所述，A股市场在开门红之后，可能会进入到一个强势震荡的格局，在2100点附近会有所反复。同时，个股行情也会出现大的分化。一些成长性不突出、估值又高企的小盘股，可能会继续调整。而那些强周期性个股，则可能借助于超跌、行业数据的回稳等题材而反复活跃。比如说，黄金股、有色金属股，甚至包括水泥股、航运股等品种。

　　分化中择股低吸

　　在操作中，建议投资者可以跟随市场的变化而择机落袋为安，让账面浮盈变成实实在在的红包。

　　当然，对一些短线弹升潜能充沛的品种也可继续持有或适量低吸。比如黄金股、航运股、水泥股，甚至煤炭股、银行股等品种。在经济短线企稳的氛围下，此类个股的做多氛围尚存在。

　　此外，对三季度业绩乐观的电力股、胶带股，以及新股中的蒙草抗旱等也可跟踪。