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　　曹元

　　时隔43个月，上证综指重回“1时代”。

　　2000点的关键点位，在2012年9月26日这天再次被击破。当日该指数盘中一度突破该整数关口，触及1999.48点，最终报收于2004.17点，再创3年以来的新低。

　　此前的2008年10月10日和2001年7月30日，都因上证指数击破2000点而名留股史。2000点，被视为股市上个轮回的终点，和下个轮回的起点。

　　“2008年破2000点的时候，我是兴奋的，那时候我看到了遍地黄金，”广州某基金公司基金经理称，“但是，现在我没有那种感觉。”

　　虽然采访中，包括该基金经理在内的多位受访者大多判断，A股在节后会有一波小反弹，但机构们对这种反弹并不寄予太多期望。

　　机构谨慎博反弹

　　“我正好跟一些机构一起调研，我们互相打听了对方近期的操作。前期减仓的，或是手头有现金的，目前也不敢冒然入场，因为不知道会跌到哪里；前期没减仓的也不好冒然减仓，他们期待反弹时套现。”9月26日晚，深圳某合资基金的基金经理表示。

　　在操作层面，多数基金已进入谨慎状态。

　　据众禄基金测算，上周开放式偏股型基金(包括股票型和混合型基金，剔除QDII和指数型基金)平均仓位自前一期的80.86%降至80.17%。

　　其中，股票型基金平均仓位为84.77%，较前期下降0.67%；混合型基金平均仓位72.60%，较前期下降0.60%。仓位降幅较之前已大大收窄。

　　“市场再次陷入矛盾境地，很多机构判断经济在未来一个季度复苏，三季度已见底；但大家又担心国庆期间的市场环境，因此即便在沪指破2000点后，也未放出大量，谨慎观望是主基调。”另有上海某基金公司研究总监表示。

　　上述深圳合资基金公司的基金经理就坦言：“我们也在观望”，更多的基金经理还是觊觎节后的反弹。

　　“我认为，节后至十八大前夕，市场可能会有一波维稳行情，这段时间利空消息已经释放，企业三季度的业绩还未完全出炉，若有利好刺激，很容易引起超跌反弹。”前述广州某基金公司的基金经理表示。

　　深圳一家大型基金公司的基金经理则提出另一种逻辑：“2000点是管理层最敏感的关口，之前有传言说管理层有准备在跌破2000点后采取应对措施和预案。”

　　事实上，9月26日沪指接近2000点时，中国石油曾突然放量拉升，这也被认为是“国家队”的护盘表现。

　　但一些私募却比公募大胆得多。

　　煜融投资吴国平认为，或许跌穿2000点就是最终逼管理层出台实质利好政策的时机，不管如何，至少中长线战略性建仓的时机已到，惨不忍睹的时候就是要敢于坚持，敢于出手的时候。

　　金中和投资CEO曾军也称，时下的经济本身没有想象中那么坏，不要太悲观。A股市场即将完成2009年8月3478点以来长达3年的中期调整，有望进入另一个上升周期。

　　知名私募但斌(微博)更是喊出了股市可能走出大级别牛市的口号。

　　多方面临多重障碍

　　虽然不少基金对后市反弹持乐观态度，但并没有太多基金认为新一波大牛市即将来临。

　　博时创业成长基金经理孙占军算是较为乐观的，但他坦言市场或还有最后一跌：“虽然已进入价值投资区，但市场有其运行规律，熊市超跌是正常现象；在无明显外力改变下，仍可能惯性下挫。建议投资者短期仍需等待。”

　　东方基金也认为，市场可能有反弹，但也许会继续探底。

　　市场担心的是进入10月，仍有几个关卡横亘在多方面前。

　　“创业板面临较大的解禁压力，宏观层面仍未看见经济回暖迹象，政策层面也无大的动作，加上钓鱼岛事件不断升级、国际局势不稳，都影响到近期A股市场表现。中小盘股票表现也将触发市场敏感神经，预计投资机会将在四季度市场顺利度过解禁高峰后才可能逐渐显现。”中欧基金(微博)表示。

　　南方基金在四季度策略中更是直言：“目前来看，依靠市场自发的触底反弹力度都很弱，如果没有重大利好出现，市场难以扭转下跌趋势。”