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图为英大证券研究所所长李大霄。

　　9月9日，由《大众证券报》主办新浪财经协办的第七届“大众证券杯”“中国上市公司竞争力公信力”调查暨上市公司媒体公关协会成立大会在苏州举行。英大证券研究所所长李大霄(微博)发表了主题为《中国证券市场进入长期投资起点，发改委把钻石底勾画完美》的演讲。

　　他认为：全球市场在金融危机的过程里面其实是走高的，而且创造了新高，这个结论让我们看到，其实外围没有想象得那么差。我们看下欧洲和美国央行的一些利率水平，他们是零利率水平，再看看中国的利率水平到现在还有三，说明利率调控的空间，政策调控的空间还是很大的。存准金率现在还有20%，中国的调控空间比欧美大很多，这是判断的一个方法。

　　当看到发改委的这个1万亿的行动出来了以后，再悲观的投资人，再悲观的市场研判者，他都会稍稍改变他悲观的心态。我的观点和逻辑是这样的：当一个危机出现的时候，当一个危机降临在人类世界的时候，人们认为危机的级别有多大，人类社会来对抗它的力量就有多强，这是一个规律，要不然今天在座的不会享受到现在的生产力提升的这么一个成果，人类社会发展到今天，早就被一个又一个的危机所吞没了。这是一个判断人类社会能不能战胜危机的一个方法和思路。

　　不要只看现在欧美的市场多么好，其实他们的市场经过了10年的调整之后，包括美国、欧洲的市场，都是非常健康的，虽然美国市场创新高，但是美国市场创新高的市盈率水平并没有提高。A股市场虽然10年不涨，但是A股是从10年前70倍的PE，回到现在10倍PE的水平，这是完全不同的概念。欧美市场是从10年前高的市盈率的水平，回到现在比较偏低的市盈率水平，港股市盈率水平更是回到非常低的位置。说明什么？说明全球市场现在仍然处于一个比较安全的位置。

　　其实现在最大的泡沫是在全球避险的资产，最大的机会在哪里？在全球的风险资产。这个给大家一个小小的建议，假如你们所在的公司和企业，有大量的资金配备到海外的避险资产里面去的话，建议你们还要给公司做一个小小的风险重新配置的建议，可能比较合适。发达国家的债权市场是走了30年的牛市，这个牛市预言泡沫已经走到了尽头，后面将是一个避险资产泡沫破裂的过程，后面将会是一个低估的资产被全球投资人配置的过程。

　　看全球经济和欧洲经济，有一个判断是欧洲市场或者美国的市场不会像大家想象得那么糟糕，内地的经济有非常大的潜力，而且有非常大的余地，调控余地是非常巨大的。刚才讲的30年的泡沫终将破裂，这个泡沫运行了30年，当债权市场买成负数的时候，当30年的利率市场水平只有3%的时候，大家是不是可以考虑一下它能不能持续的问题。还有一个机会在哪里？巴菲特先生给讲了一个机会，他说如果可能的话，会买下全美所有的独栋别墅。鲍尔森先生告诉，可以买套房子，再买套房子，他的来源就来自于现在贷款市场的利率。国家的利率水平，长期的贷款利率的水平是浮动的，但是美国的利率水平，30年是固定的。这个是说明什么呢？他给你一个反向的保障，30年的风险，贷款的利率水平的风险被锁定了，这样的一个投资值得参考。

　　美国很多的大公司，或者是全球比较大的公司，在经受了2008年的金融风险之后，他们提高了他们的现金配置比例。整个的判断是，欧债危机延续很长时间，但是最高风险的时间已经过去了。