查看最新行情

　　《红周刊》特约 玉名

　　回顾本周走势，从中国水电跌停开始，似乎蓝筹股就注定成为了悲剧。而这恰恰是在管理层限制ST股，打击绩差股的大背景下，蓝筹股没有因此而走强，反而频频受到打压。玉名认为这个一个关键的信号，如果之前市场下跌是源于业绩下滑和指数风险的释放，那么本周下跌更多地是一种政策性的打压式下跌，也就是消息面因素开始主导，这也造成了指数分化，资金流动的不足。

　　我们可以思考一下2012年来两波行情，即2132~2478点和2242~2453点。在1月底时，最早帮助市场恢复人气的就是？鄢ST锌电为首的ST股和绩差股连续涨停，还有重庆啤酒、庞大集团为首的一批问题股连续大涨，一下子让市场人气恢复了，量能激增。4月初时，“金改”股横空出世，而其除了概念之外也没有任何业绩支撑，连续涨停让市场赚钱效应明显，顿时引发资金入场做行情。而如今呢？显然绩差股、问题股、概念股都不可能再领涨了，那么市场还能依靠什么？蓝筹股看上去很美，但需要资金量巨大，这可不是哪路游资、场内存量资金能够拉动的，需要多路资金合力，在年初各路资金盈亏为零还行，如今资金盈亏不同，弱势下都力求自保，避免为系统性风险买单。

　　过去1周，欧美各央行都保持了原有状态，没有进行新的刺激计划，外盘没有利好，那么国内方面是否会有呢？我们重点分析一下降准，自从6月底，央行为了对冲信贷冲刺带来的资金短缺进行了大量逆回购，而7月开始这些逆回购操作到期造成资金回笼，央行面临着选择，继续逆回购，还是降准，其选择了前者，而到了8月份逆回购操作量骤降，本周净回笼860亿元，显然以降准投放流动性的要求再现，市场对此也比较憧憬。而降准前市场会有反弹，但降准后反而导致利好因素兑现后支撑要素消失，因此无论有没有降准，下周初市场依然会承受调整压力，对此股民要小心。

　　那么下降印花税是否是利好呢？政策市三个等级，资金(货币政策和资金面)、盈利模式(交易制度和新品种)、赚钱效应(行业刺激)。政策必须要资金来体现，而资金要的是赚钱效应。而从这个角度来说，印花税降低救不了当下的股市，我给大家总结了，近期下跌很多都是源于管理层打压，银行股强时连续非对称降息让其卧倒；水泥、基建强势马上辟谣说不会有刺激计划；地产股强势马上说调控房价不放松；就剩下绩差股和概念股了，而管理层的限炒令直接将其封杀。所以如今资金陷入一种惶恐状态，哪类股都不敢碰，这才是市场缩量的关键。

　　对于当下行情来说，有两点最为关键：第一，技术上自5月8日以来的下降通道2095~2165点依然没有改变，这样指数处于持续新低的状态。第二，市场基本面和资金面没有任何改变，没有经济底就没有估值底，没有资金逆转，就无法产生反弹行情。而如今又处于消息面频繁异动搅局的时间，增加了新的风险。

　　从股指期货仓位监测来看，这两天没有出现明显的持仓异动，空头做空力度并不大。因此周四的大跌较之前市场下跌明显有所不同，之前市场下跌具有典型空头砸盘的特征，而周四显然是明显针对于市场炒作风格上的一些问题，因此后面应该还有针对于蓝筹股更多的异动，股民要谨慎。