破净回购独木难支 市场拐点仍需时日
A股市场的弱势格局依旧没有改观。尽管证监会极力呼吁呼吁破净上市公司回购股票，银行、钢铁等回购概念板块走势较强，但截至到周四收盘时，沪深股指下跌格局依旧。本周ST股持续跌停，股指亦再刷新低2100.25点。
证监会提供的数据显示，今年上半年，A股市场走势领先全球，但是自6月份以来，上证综指下跌11.3%，深证成指下跌12.06%；仅7月份，上证综指跌幅就高达5 .47%。市场人士普遍认为，市场拐点形成仍需时日，市场在等待更强有力的政策。
ST持续暴跌 回购呼吁难救大盘
证监会有关部门负责人近日呼吁，我国上市公司，特别是“破净”又有增长潜力的公司，有义务回购股票。证监会方面呼吁，“回购股票没有任何法律障碍。”监管部门支持、鼓励现金条件许可的上市公司回购自己的股票，也支持大股东增持。
呼吁“破净”公司回购股票、发布关于风险警示股票交易实施细则的征求意见稿，证监会的迫切心情可鉴。但是，正如银河期货研究中心首席宏观经济顾问付鹏所言，现在市场已经有自身的运行逻辑了，整体市场的不确定性不简简单单是由监管层呼吁能够做得到的。无论是资本市场的监管层还是经济政策的制定者，目前要最大程度上尽快的去打消企业包括投资人对未来前景不确定风险的悲观预期。
截至7月31日，两市71家公司“破净”，其中总市值超100亿元的有21家，交通银行、浦发银行等大权重蓝筹股破净格外显眼。8月1日，破净股数量增至76家，其中又现浦发银行、交通银行、华夏银行身影。
海通证券首席经济学家李迅雷(微博)表示，总体来看，回购对股市影响应是正面的，有利于估值水平提升。具体来看，回购对股价影响可从以下几方面来分析：首先是回购数量规模有多大；第二是在允许回购条件下，上市公司是否有充足现金回购股票；第三，回购后业绩能否得到提升，最终还是取决于上市公司盈利状况改善。
不过这项呼吁最终能否在“破净”上市公司中落实还有待观察。作为蓝筹权重股的银行股，今年以来屡屡破净，成为回购呼声最高的板块。但是对于回购，银行相关负责人却认为，银行资本监管不断加强，回购注销资本对银行来讲很难。
上交所日前一纸征求意见稿，A股市场上的ST个股连日暴跌。继周一沪深两市共120只ST股、周二106只ST股跌停后 ， 周 三S T 板 块 继 续 低 开 整 理 跌3.11%，仍有超60只个股跌停。
为遏制垃圾股炒作，上交所7月27日发布《关于就〈上海证券交易所风险警示股票交易实施细则(征求意见稿)〉公开征求意见的通知》。上交所拟设立“上市公司股票风险警示板”，被实施风险警示的股票(简称“风险警示股票”)及被作出终止上市决定但处于退市整理期尚未摘牌的股票(简称“退市整理股票”)，将进入风险警示板交易。此举旨在防范上市公司股票交易风险，保障上市公司退市制度的切实执行，保护投资者的合法利益。
根据征求意见稿规定，风险警示股票价格的涨幅限制为1%，但A股前收盘价格低于0.5元人民币的，其涨幅限制为0.01元人民币；B股前收盘价格低于0.05美元的，其涨幅限制为0 .001美元。风险警示股票的跌幅限制为5%。同一账户或同一控制人控制的多个账户，当日累计买入的单只风险警示股票，数量不得超过50万股。
此消息一出，自本周首个交易日开始，ST股便应声暴跌。30日首个交易日，ST股全线下挫，统计显示共有107只ST股跌停。ST股的暴跌还带动35只非ST股跌停，外加B股的暴跌，也为沪深两市笼上了悲观的气氛。
中金公司表示，中期来看，目前距新规大限还有5个月的缓冲期，因此短期利空过后ST板块仍将表现为分化走势，有业绩支持和重组预期，可以基本保证明年摘星摘帽的ST股票仍将有阶段性机会。在新规设定下，ST板块在2013年之后已经不具备短期的交易性机会，建议投资者年末清仓ST板块和可能戴星戴帽的垃圾股，逐步转为政策大力支持的价值型投资。
此外，申银万国(微博)强调，监管部门打击垃圾股炒作、鼓励资金流向绩优股的决心进一步得到明确。对于中小盘股票投资，同样需要以业绩为抓手，谨防业绩地雷。在宏观经济形式不乐观、市场不景气的背景下，企业分化态势明显，公司业绩一旦不达预期，股价即面临暴跌，投资者需谨慎介入。
产业资本增减持活跃
来自银河证券的统计显示，7月产业资本增减持频率较上月活跃，增持142次，减持87次，但增减持力度有所下降，增持7.99亿元，减持26.97亿元，全市场净减持18 .97亿元。7月增持金额前5的公司为中信重工(9015万元)、综艺股份(7274万元)、鹏博士(7134万元)、烽火通信(7096万元)、中国北车(5064万元)。减持金额前5的公司为江西铜业(2 .97亿元)、智飞生物(2.58亿元)、金螳螂(1.16亿元)、冠昊生物(9872万元)、智飞生物(9858万元)。
此外，最近一月高管股东活跃度较高，增持104次、1 .71亿元，减持19次、7.12亿元。7月高管增持力度较大的有综艺股份(7275万元)、新和成(1919万元)、同洲电子(1191万元)。减持力度较大的公司为智飞生物、亿晶光电、益盛药业，高管累计减持分别为3 .56、1 .63、0 .69亿元。
从板块增减持来看，7月主板增持频率显著上升，但增持力度下降，全月增持108次、6.3亿元，净减持5.59亿元。值得注意，目前主板减持规模连续两月处于两年内较低水平。中小板、创业板减持依旧，7月净减持13 .38亿元。但伟星股份、泰和新材、四维图新分别逆市增持3811、2302、1983万元，为7月非主板增持前三名。
8月份流动性或好转
中金公司指出，从宏观流动性来看，央行近期进行了1450亿的7天逆回购，规模的加大使得公开市场结束了连续两周的资金净回笼，转为资金净投放，净投放资金460亿元。若再加上此前500亿元的国库现金管理操作，投放资金接近千亿元，对近期偏紧的资金面起到了缓和作用，不过由于国库现金招标利率从此前的3.23%上升 到 了3 .5 %， 逆 回 购 利 率 也 维 持 在3 .35%的相对高位，因此银行间利率并未出现显著下降，并且受央行连续采取滚动式逆回购影响，市场对于短期资金面更为谨慎。未来在不调存准率的情况下，中金公司认为银行间利率短期将维持这样的偏紧状态。8月份财政存款上缴因素将有所减弱，与加息时间隔月之后存准率调整的概率也会提升，因此8月份宏观流动性出现好转的可能性较高。
另外，分析师汪超也强调，未来一段时间资金供给面依然较为疲弱，不过还是略有边际好转的迹象，资金需求面压力也较前期有所下降，但这种迹象能否形成趋势尚需观察。中金公司认为，如果没有货币政策的刺激，市场下行趋势仍难以逆转，将很难走出反弹行情，本轮经济调整中总需求的恢复将是一个非常缓慢的过程。如果政策继续选择既不放松房地产，也不加大货币投放力度和放松地方融资平台，预计上证指数可以跌落至1850-2050之间。
而对于8月份的投资策略，德邦证券分析师认为，三季度有一波反弹行情，核心区间2100-2400点，极端情况可能跌至2000点左右，目前看来离此点位已不远。股指无疑已接近底部区域，但拐点形成尚需时日，要等待明确的政策信号。市场需要更强有力的政策，不仅在货币政策上要降准降息，而且还要在房地产投资政策要有所松动，而目前来看房地产政策调控难以憾动，在更为明确的信号到来之前，或许“等待”是一种最好的策略。
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