◎《红周刊》作者 刘增禄

　　近期A股市场急跌猛涨，上蹿下跳好不热闹，可无论市场热点如何变化，披露中期业绩的上市公司市场表现在这段时间都赚足了“眼球”，俨然成为7月牛、熊股频出的集中营。

　　业绩增减左右股价涨跌

　　随着上市公司中期业绩的次第披露，市场已进入中报业绩敏感期，对预增和预减公司的买卖情绪十分明显。观察本周以来最新公布中期业绩预告的公司，预期优秀的个股多数得到了市场的追捧，股价甚至冲击涨停。如7月17日，林洋电子发布中期业绩预告，预计今年上半年净利润将同比增长60%~80%，在消息刺激下股价涨停；7月19日，得益于上海国资整合提速和中期业绩同比预增50%~70%的“双保险”，开创国际开盘不久即强势涨停。同期，因发布预增利好公告，旭光股份、浙江富润、浙江东方等公司当日表现也远强于市场平均水平。相反，因业绩预期下滑甚至亏损原因， 华昌化工、科泰电源、超日太阳等多只个股开盘就遭到了市场的抛弃，股价被重摔甚至跌停。

　　“弱市背景中，中报行情往往会表现得更为突出，尤其是部分业绩超预期的个股，股价也会相应出现超预期的反应。”市场人士分析认为，中报行情作为一种选择，虽具备一定的确定性，但持续性则相对较弱，投资者对前期累计浮盈较大的预增股应保持谨慎，多关注业绩增长预期高但股价尚未充分表现的个股，或是及时关注最新业绩动向，快进快出博取短期超额收益。

　　周期行业成业绩下降重灾区

　　从申万23个一级行业看，每个行业均或多或少有公司提前发布了业绩预告。截至7月19日，沪深两市公布中期业绩预告的公司家数已有1448家，占全部A股约六成的比重。

　　由于今年宏观经济增速持续减缓影响，从预告内容分析看，今年中期仅有食品饮料、餐饮旅游、家用电器和信息服务4个行业整体净利润实现同比预喜。相对处于传统盈利淡季的食品饮料股二季度的滞涨，信息服务和家用电器二季度单季业绩更值得期待。而同时，也可看到钢铁、煤炭、化工等周期性行业成了上半年业绩下滑的重灾区。作为一季度A股市场惟一一个整体亏损的行业，钢铁业上半年预计净利润同比将下滑37.24%~20.16%，但在环比上二季度单季却出现了大幅预增。从预告内容分析，16家公布中期业绩预告的钢铁股中仅攀钢钒钛、宝钢股份和久立特材3家公司实现预增或略增，而其中增幅较高的攀钢钒钛和宝钢股份的增长原因分别为资产重组和股权出售，其成长并不具备持续性，剔除这3家公司影响，以业绩预告的增长下限统计，二季度钢铁股整体极可能继续亏损，而环比单季增长仅仅是相对一季度亏损减少而已。

　　中报期间关注公司主营业务的突变

　　从6月份的经济数据看，生产指数为52.0%，比上月回落0.9个百分点，新订单指数为49.2%，比上月下降0.6个百分点，制造业企业生产增速和市场需求均继续回落。行业中，食品及酒饮料精制茶制造业、金属制品业、烟草制品业、电气机械器材制造业、纺织服装服饰业等行业企业新订单量保持稳步增长；纺织业、石油加工及炼焦业、化学原料和化学制品制造业、汽车制造业、化学纤维及橡胶塑料制品业等行业则市场需求低迷，企业订单显著减少。

　　“随着市场对半年报的预期需要进一步修正，下半年企业业绩同比会出现一定的恢复，但环比增速并未达到正常的季节性水平，企业盈利并没有出现实质性拐点。”中银国际认为，业绩下滑的预期冲击将逐渐向实体冲击转化。

　　对于中报行情，业内人士认为，应关注上述前景较好行业中依靠主营业务增长提高业绩的公司。“首先还是要寻找业绩预告中大幅预增的企业，如业绩增长稳定的白酒、中药、百货零售等板块；其次，关注净利润率较低、业绩受成本影响较大的空调、火电、肉制品等受益于成本下降，毛利空间有望被打开的行业；再者，下游需求获益于政策支持，逆经济周期的环保、装饰园林板块的业绩也有望维持高增长。”

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