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　　■机构视点

　　广州证券上周末举办了大型投资策略报告会，指出下半年市场有望演绎触底回暖行情，上证指数合理估值区间为2700点至3500点，3000点附近可视为平衡区。

　　广证表示，2011年下半年将是新一轮周期的关键转折点。经济“软着陆”的可能性很大。在政策方面，广证认为下半年积极的财政政策使用频率可能超过货币政策。针对税收改革、“十二五”规划、保障房、旱情引发的水利投资等财政政策将陆续出台，而经济下滑的风险导致央行将降低货币政策使用力度和频率，预计7月之后分别还有一次上调准备金率和加息。以2011年上市公司盈利增长15%作为测算基础，预计上证指数合理估值区间为2700点至3500点，3000点附近可视为平衡区。之后，有望演绎触底回暖行情。

　　结合宏观经济情况以及策略研究，广证倾向选择均衡配置低估值且成长性确定的中下游行业，建议超配机械设备(工程机械)、化工(化工新材料)、建筑建材、食品饮料、商业零售、信息设备，低配有色金属、农林牧渔，标配其它行业，并关注电子元器件估值回落后的投资机会。在投资主题方面，建议关注：1.我国向“世界市场”的角色转变之中，受益于出口产品结构变化和进口替代的行业和公司；2.高通胀下业绩增长相对确定的投资机会；3.云计算需求带给本土系统集成商和本土云计算平台提供商的投资机会。　　　　　　　贾肖明