点击查看最新行情

　　经济观察网 记者 陈旭 2009年是最困难的一年；2010年是最复杂的年；2011年是最不确定的一年。如今2011年已走过一半，通胀依然高企，股市仍然低迷。6月15日，三家券商举行了2011年中期策略会，国金、中金以及招商证券在通胀走势及股市运行轨迹上的判断，如出一辙，均认为通胀将在3季度回落，而下半年的股市将开始回升。

　　国金证券认为，今年6月份的CPI数据将超过6%，2011下半年前期，市场将先经历经济下滑和盈利下调的负面冲击，寻找“确定性”和“安全性”将成为关键词。在震荡寻底阶段，建议持有银行，商业贸易、白酒、服装等防御性板块。2011下半年后期，政策放松条件具备，必然导致流动性环境变化，周期品有望迎来估值修复。建议超配汽车、房地产等可选消费品，关注煤炭、有色等高弹性品种的表现。

　　招商证券预计，2季度后通胀可控的概率进一步提高，货币政策将在稳健中体现灵活性。维持全年通胀前高后低的判断，2季度应为本轮通胀高点，全年通胀水平预测调整为4.5%。三季度的关键点是把握成本压力缓解、毛利提升受益的中下游制造业；低估值银行地产可继续持有；周期股票需要等待四季度；基础消费品三季度仍有机会。

　　相对于前两家的“文邹邹”，中金研究部副总经理侯振海则显得非常直白。据媒体报道，他认为过去的两次大牛市经验表明，A股要跌到一级市场都死掉，二级市场才会有牛市。中金公司预计三季度有反弹行情，维持全年2600-3200点的判断。在板块布局上，侯振海认为7月份先做长周期股票的超跌反弹，比如机械，然后做科技、航空等超跌板块。此后再布局消费、医药，到四季度可以关注确定盈利增长机会的中小板股票。

　　在国金证券的策略会上，住建部政策研究中心副主任王珏林语出惊人：“我判断，应当说今年的房地产市场应该属于接近于09年，但是要想达到去年的情况那就说明我们调控政策的失败。”在王珏林演讲环节，由于提问者众多，他不得不延长了演讲时间。

　　在谈到房产税问题时，王珏林表示今后该税种可能将得到推广，“金融税收、土地、规划这些都是市场的管理，所以说这个税种要逐步、逐步地扩大，而且从浅如深，将来可能调整资源，调整分配很重要的一个方面就是通过税收来解决。”有媒体问调控政策何时回归正常，王珏林说：“现在稍一放松非反弹不可，现在就是这样管，这样控，你看看还是压的非常困难，所以说现在政策应当保持，保持在连续性、稳定性甚至有些长期性。”