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湘财证券下半年投资策略会观点集萃
新浪财经讯 湘财证券6月26日召开2010年下半年投资策略报告会，新浪财经全程直播本次会议，以下为湘财证券2010年下半年投资策略报告会观点集萃。
李康表示预计全年CPI不超过4%，下半年没有通胀预期，没有加息预期，只有稳增长的预期。
杨杰表示三网融合应该是十年以内的大工程，不会在很短时间内做完；三网融合促进光电网和电信网向综合业务网络发展，推动行业的技术升级；三网融合有利于宽带新技术的发展，有利于新业务形态的形成。
如果我们能够建立一个正常的机制，在一个企业将要退市的时候不是靠行政命令，而是由于股价和交易量低到一定的程度，从交易所市场退到场外市场就不会产生壳资源，也不会产生壳资源带来的种种弊端。如果一个企业诞生之后能够不断在场外市场进行一定范围内交易，随着交易价格的上升和交易量的上升，使这家公司能够到交易所公开上市，注册上市，这样也会减少由于上市企业和未上市企业存在着巨大的价格差而形成的寻租空间，也可以避免再次上市过程当中的腐败行为和弊端。
湘财证券认为，2010年下半年，围绕着业绩驱动和股指期货作用等叠加的估值驱动因素的影响，在没有市场机会性投资愿望膨化时行情也许难有作为。但新产业投资及收入分配政策的隐含市场机会的显化，终将使得2010年下半年中国A股市场不会寂寞。
王建新认为解决能源问题有两大基本出路，主要是强调清洁能源的生产和利用，风电发展的目标，中国是个煤炭大国，必须从清洁能源生产和利用角度加快减排工作。
黄昇民认为，近期推出三网融合方案的背后是国家意识。如果从市场和产业的角度进行整合不会轮到广电，当然，长远来看也不会轮到通讯，真正主导融合的是IT业；但是这里面有国家的利益，国家的意识在这里，所以就产生了我们要重新构想三网融合，在中国绝不是利益最大化。管理层提出可控可管，信息安全。国家安全问题，信息安全问题，文化安全问题这是谁也挡不住的。
丁中认为，广电业的多重属性限制三网融合。广电业改革的核心是市场化的部分要与非市场化的部分两者定义、区分、剥离、重组和各自找到新的归属。广电业内部的困惑就是市场化和非市场化混为一体。
根据前期的一些调研向大家推荐我们认为还不错的公司，首先看九洲电气，它与罗克韦尔的合作协议续签至2015年，彰显了公司的技术和管理实实力，公司还对哈尔滨地铁建设带动直流操作电源和电气化控制产品销售。目前公司已经掌握了兆瓦级风力发电电变流器多项核心技术及生产工艺。第四个是公司技术储备比较充分，核岛电源有所突破。
我们认为2010年下半年主要的投资思路有两个，第一个是主题的投资思路，聚光主题将带来新的投资机遇。第二个是业绩驱动的，目前积极介入核电可以分享行业未来的高成长性。最后是三家推荐的公司：上海电气、东山精密、盾安环境。
目前煤炭板块其实还面临一些风险，最主要的风险来自三个方面，第一个方面是管理层对整个煤炭行业的供给量得不到有效的控制。这样的话对整个煤炭行业来说影响力是比较大的，第二个是资源税改，资源税改影响还是比较大的，但是没有具体的改革细则。假如资源税改达到8%或者5%会拖累公司业绩，假如说直接调整10%的话，各公司平均业绩下滑是2%。
简单介绍一下重点的推荐公司。首先是国内集成电路的老牌企业士兰微，在近几年的发展当中完成了产品线的调整和转型。在2009年公司的产品线得到比较大的扩充和丰富，新产品陆续推出，公司的业务模式比较特殊，同时公司也从事设计和生产，垂直整合能力在国内是首屈一指，公司对于承接全球产能转移也有比较大的信心，未来几年都应该扩充生产线。
根据上面分析的行业情况，我们进行了重点公司的推荐，首先我们推荐的是三聚环保，公司的基础优势非常的明显，公司自助研发的一个羟基的硫容达到45%，目前公司的综合毛利率已经是49.25%，循环三次的话公司新产品的毛利率能达到80%左右，另外公司润滑油和催化剂首先实现进口替代，而且公司未来要向一个脱硫整体方案供给商的发展。
最后看一下重点公司的介绍。我们看好上游有技术优势的公司，前面方面分析了供求的紧张导致资源价格上涨，这里面一些资源优势主要有西藏矿业、中信国安等等，资源优势的公司同样受益。
关于下半年的投资策略和重点公司推荐，我们认为行业存在结构性的亮点，受益于细分行业回暖的公司，比如说广汽长丰，它是一家老牌的SUV行业，它制定了比较清晰的战略规划。
我们主要推荐两家公司，一家是杰瑞股份，它是细分领域优势推动快速发展的未来综合油服企业，它海上钻井的岩屑回注作业量今年将增长2倍左右，还有就是它的传统维修与配件销售产业将受益于整个油服行业。
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