每经记者 朱秀伟

　　自7月10日华东数控公布A股首份半年报到本周五，已经有283家上市公司交出了上半年的业绩“答卷”。

　　从已公布的业绩情况来看，上半年业绩较去年同期并不理想，但如果从一、二季度环比来看，约8成的上市公司实现了不同程度的增长，中报行情已成为近期大家讨论的焦点。那么，投资者该怎样把握今年的中报行情呢？《每日经济新闻》总结出了3类个股的操盘策略，为投资者“制胜”中报行情提供参考。

　　第一招

　　对业绩暴增股票

　　大涨后谨防见光死

　　按照惯性思维，业绩优秀或者同比大幅增长的上市公司往往容易受到资金青睐，但从已公布半年报的公司来看，一些个股并未出现大涨，相反还出现了“见光死”的景象。这类个股，市场认识认为又可以简单分为 “前期暴涨且业绩大增”型和“前期走势平稳但半年报业绩十分亮丽”型，投资者需要仔细辨别。

　　暴涨且业绩大增型

　　操作策略：建议公布半年报前兑现利润，防止见光死。

　　原定于8月1日公布半年报的航天科技(000901，收盘价14.32元)，因为 “有关工作尚未完成”，8月4日才“姗姗来迟”，但这份迟来的半年报却给很多投资者带来了很多惊喜。公司半年报显示，2009年上半年公司实现营业收入0.80亿元，同比增长14.96%；营业利润672万元，同比增长921%；归属母公司净利润998万元，同比增长359%；基本每股收益为0.045元。虽然主营业务依然表现一般，但由于投资收益大幅增加所带来的业绩大增，这份年报让投资者对该股后市走势很是期待，不过大家等来的却是“见光死”。

　　业绩公布当天也就是8月4日，该股早盘短时间小幅冲高后一路走低，当天大跌3.23%，虽然8月5日微涨0.26%，但紧接着又是两个阴线，三日跌幅超过11%，股价也从最高16.60元跌至14元左右。而类似“见光死”的案例在已公布半年报的上市公司中比比皆是。

　　据统计，已公布半年报且净利润同比增长100%的上市公司中，其绝大多数的走势在公布半年报后表现平淡，特别是业绩公布前涨幅较大的公司。如航天科技，该股从去年最低的4.05元到本周高点16.60元，涨幅超过4倍；湖北金环(000615，收盘价11.56元)在7月24日到8月3日短短6个交易日中，股价从不到10元一口气涨至近15元，期间更是几次涨停，但随着8月5日半年报的公布，尽管上半年实现净利润1.67亿元，同比增长2011.4%，该股依然急转直下，股价重新跌至不到12元。

　　此外，西昌电力、北方国际、中水渔业、青松建化、新海宜、万方地产等都有类似的特征。另外还有一部股份受让半年报公布后，股价并未出现大跌，但依然处于平台整理状态，表现平淡，几乎没有获利机会。

　　因此，综合来看，面对业绩优秀且前期涨幅很大股票，建议投资者在利好公布前卖掉，特别是业绩暴涨原因是由于出售资产，或是获得政府补助等非主营业务增长的公司。

　　走势平稳但业绩超预期型

　　操作策略：半年报公布后可选择持有。

　　面对同样是半年报业绩亮丽，但前期走势未大幅上涨的股票，当业绩公布后，这类滞涨股往往会受到追捧，可以关注其交易性机会。此类股票有新乡化纤、华孚色纺等。

　　如长时间处于平台整理的新乡化纤(000949，收盘价6.56元)，该股从7月30日开始连续大涨，股价短时间内从5.3元左右上涨至7元附近，走势十分抢眼，该股上涨的原因正是在7月30日公布的半年报。公司半年报显示上半年实现营业收入10.41亿元，虽然同比减少3.97%，但却扭亏为盈，实现利润865万元，净利润644万元。而该公司今年一季报显示，一季度的净利润为-4222万元，对比来看，二季度公司业绩表现十分优异。

　　对于扭亏为盈的原因，公司解释称，由于粘胶纤维市场逐步回暖，粘胶短纤维、氨纶纤维价格与今年一季度相比有明显回升，而报告期与上年同期相比原材料价格下降，使得产品成本降低，产品销量也有所增加。业绩的转好显然是由于公司基本面的改善。

　　总结起来看，这类股票均有一个特点，就是前期走势平稳，当业绩公布后，个股出现急速上涨。一位私募人士表示，短期来看，投资者对于这类前期滞涨、业绩超预期的股票，可考虑继续持有，冲高后再考虑逢高减持。他同时认为，在目前市场处于震荡的背景下，这类股票很适合短线交易，特别是基本面好、业绩持续改善的公司，“即使是短线被套，从中长期来看，也是具备投资价值的”。

　　第二招对业绩稳健股票

　　眼光要向前看

　　除了以上两类业绩表现较为极端的上市公司外，剩下的大部分都是业绩表现比较平稳的，从这类股票二级市场走势来看，很难有比较明显的特点，不同行业、不同基本面的公司都会单独的走势。因此很难有统计的操作策略，不过一位业内人士认为与其说是中报行情，还不如说是业绩环比增长所带来的对下半年甚至明年业绩增长预期所带来的行情。

　　他认为，“从同比来讲，不会太理想，去年上半年基数应该还是不错的。反正具体还没统计，但可能有的话也只会是单位数的增长，不过换个角度来讲，二季度环比会比一季度大幅的增长，汽车、证券、家电、房地产等等，很多行业都是这样的。那么怎么看待中报的数据，你看到同比低的增长和环比比较高的增长，那么放在你面前你怎样看待这些数据？不同投资者理解不一样，但我觉得不要静态的看，半年报就是很低的增长，要看到动态变化的过程，这跟一些经济指标是一样的。”

　　第三招

　　对业绩下滑股票

　　宜高抛低吸

　　数据显示，从首份半年报公布以来，有至少30家上市公司净利润同比下滑超过100%。那么这类股票在半年报公布后，到底会有怎样的走势呢？《每日经济新闻》将为你详细分析。

　　前期走势平稳型

　　操作策略：利空释放，关注未涨股短期机会。

　　一方面股东一直在减持，另一方面公布的半年报业绩由盈转亏，

　　ST珠峰(600338，收盘价12.27元)

　　的一切都显示出这只股票没有“前途”。但让人意外的是，公司半年报公布却成为了该股走势的转折点。

　　由于公司主营产品锌等价格保持低位以及硫酸价格大幅下跌等影响，公司上半年经营情况十分糟糕，营业总收入为1.53亿元，同比下降42.91%，净利润-2011万元，同比由盈转亏，每股收益为-0.13元。但是利空一经公布，该股股价非但没有下跌，反而调头向上，从7月27日到8月5日连续8个涨停，股价从8元左右冲上了14元。虽然该股上涨的直接原因可能是由于投资者对通胀预期的担心，但巧合的是该股启动时间与半年报的公布日完全一致，“我判断这是最后一只靴子落地后，市场对此的一种过激反映”，来自广州一位投资公司副总对此这样判断到，“市场一些个股由于一季报业绩差，而且改善迹象不明显的，大家对于半年报业绩很担心，这就造成这类股票没有大资金参与，缺乏人气，而一旦半年报公布，虽然业绩还是差，但靴子最后落地后，往往还会受到资金关注，加上最近市场热点就是补涨股”。他同时认为，“虽然一些公司半年报业绩差，但由于股价未涨，风险承受能力较强的投资者可以参与这类股票”。

　　类似的股票还有天利高新、海鸥卫浴、长电科技、山西三维、云铝股份、柳化股份等。

　　业绩公布后大涨型

　　操作策略：大都平台整理，高抛低吸。

　　4月份ST张家界(000430，收盘价5.79元)的连续涨停，估计给大家留下很深刻的印象，但公司上月公布的半年报却让人大失所望，公司半年报显示，由于非经常性损益影响，业绩大幅下滑325%。当时有人认为公司的半年报是最糟糕的一张“成绩单”。

　　但业绩公布后，该公司股票却并未大跌，与此同时也未跟随大盘猛涨，而是继续横盘。统计数据显示，在业绩大幅下滑的个股中，除上述前期走势平稳、利空释放后短期大涨的股票外，很多前期涨幅较大的绩差股，都呈现出平台整理，短期少有股票会出现大跌或大涨。

　　从操作来看，这类股票建议投资者波段操作，高抛低吸，把握机会，如果你属于价值投资理念的投资者，则建议乘早抛售这类股票。

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