◆维持积极的市场看法

　　我们认为在目前流动性非常充裕，经济预期向好的背景下，市场大的趋势和方向将是上涨的，因此我们认为即使市场调整也仅仅是一个短期的技术性调整，调整的空间也将非常有限。在行业配置上，我们维持之前的行业和个股推荐。我们建议积极配置新能源、军工、资产重组预期等主题类股票，有色金属、煤炭、航运、房地产、家用电器、非银行金融等强周期高β品种。考虑到短期市场的要求，我们短期增加了零售百货和医药行业的推荐。

　　◆经济复苏好于市场预期

　　整体上来看，中国经济最坏的时刻已经过去，目前的复苏态势较好，尽管这个复苏的过程可能出现波折，但是整体经济复苏向好的趋势应该不会发生变化。按照目前经济复苏的势头，企业利润恢复和物价企稳可能早于市场的预期。根据李荣融在亚洲博鳌论坛的讲话，央企3月份的利润环比增长近86％，这是一个积极的信号，值得未来持续关注。由于经济复苏好于预期，市场期待的新的刺激计划并没有出台，政府更加强调目前刺激措施的落实。我们预计在可以预见的时间内，政府改变目前宽松的货币政策和财政政策的概率非常低。未来值得关注的最重要的事件将是美国政府可能推动新一轮的经济刺激政策，将主要用于解决就业、国内实体经济等相关问题。

　　◆IPO 的重启可能获得市场重新关注

　　重启IPO 可能成为市场关注的一个新问题。尽管在重审立立电子以及推出创业板，市场已经对于IPO将重启有着一定的预期，在时间判断上都倾向于8月份以后。姚刚的谈话再次强化了市场对于IPO重启的担忧，同时在重审立立电子以及推出创业板后，证券市场良好表现也弱化了管理层对重启IPO带来冲击的担忧。

　　◆行情特征延续了之前的格局

　　从行情特征来看，上周市场行业和风格差异较小，无论行业板块还是概念板块都没有明显的领涨行业和板块。前期表现较好的煤炭、有色等行业在后半周出现了较大的调整，零售、食品饮料、医药等行业继续表现稳健，获得超额收益。尤其是上周，我们的零售、医药分析师纷纷调高其行业评级代表了市场担心调整的心态正在转化为投资行动，但是这不会带来整个市场投资格局的变化，总体上行业特征延续了之前的格局。

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