国泰君安：

　　业绩低于预期缘自预收账款增加，未来业绩变数加大。预收账款波动大，成为公司业绩的蓄水池。销售费用率继续下降，管理费用率异常增加。继续看好公司白酒销售前景，维持增持评级。

　　凯基证券：

　　公司品牌价值突出，在高端白酒公司中销售增长较有保证，给予09年23倍PE，目标价为113.4元，投资评级下调为“持有”评级。

　　新安股份(600596)

　　农林牧渔概念、新材料概念、基金重仓概念、高价概念、预盈预增概念、沪深300概念、定向增发概念、参股金融概念、股权激励概念、税收优惠概念。

　　主营优势(草甘膦)：公司是国内化工原料生产龙头企业，草甘膦原粉产量是世界第二、亚洲第一，草甘磷是灭生性除草剂，广泛用于果园、橡胶园、桑园等经济林作地、农作物的除草，防治杂草。08年报披露，江南化工(占90.55%)5万吨/年草甘膦项目二期工程于08年二月完工，三月试生产，该项目08年产生收益4.5亿元(08年江南化工实现净利润6.75亿元)。08年11月信息，08年12月1日起，公司出口的草甘膦产品出口退税率由原来的5%提高至9%。目前原粉的年生产能力为8万吨，其中70%左右为出口销售。

　　资产重组：第一大股东变更为传化集团，传化集团总资产27亿元，净资 产为9.37亿元。加上拟受让的公司29.77%股权，目前已控股或参股了传化股份、新安股份、宝硕股份和正虹科技等四家上市公司，实力雄厚。

　　产品深加工受益：公司高温混炼胶将于06年内投产，正在研发的室温胶(建筑密封胶)也可能提前投产，目前具备2万吨/年的高温硅橡胶产能。混炼胶价格与DMC价格相近，但1吨生胶可生产1.5吨混炼胶，销售收入保守估计可提高1.5倍，因而有机硅产品附加值得以提升。据不完全统计，国内混炼胶年消费量超过10万吨，高于世界10%的消费量，增长最快的硅混炼胶应用领域是制作导电按键。

　　建立东北金属硅供应基地：如建设完成，合计年产金属硅能力近1亿吨，成为公司东北金属硅供应基地。

　　上海证券：

　　草甘膦向制剂拓展，有机硅覆盖上下游。未来六个月内，维持“跑赢大市”；预计公司09，10年EPS分别为2.00元和3.15元；对应的动态市盈率为18.70倍和11.87倍。考虑到公司的龙头地位、规模优势、内资源循环优势、成本优势等因素，未来成长前景看好，维持“跑赢大市”评级。

　　国都证券：

　　竞争优势逐步强化，行业产能过剩压力凸显-年报点评。我们预计公司09、10年每股收益分别为2.08元和3.22元，以3月10日收盘价。40.47元计，动态市盈率分别为19.42倍和12.57倍，看好公司的长期竞争优势，维持推荐-A评级。

　　山西证券：

　　成本优势突出，产业转型成功。当前股价为38.43元/股，市净率3.68倍，市盈率6.52倍。我们调整公司09。年、10年的EPS分别为2.50元和3.48元，上调至“买入”评级。

　　国泰君安：

　　横向扩张，纵向深入，长期发展看好。公司获得高新技术企业批文，2008-2010年享受15%所得税率。公司增发已获得批准，或在2009年内实现增发，不考虑增发带来的股本摊薄，我们预测公司2009-2011年EPS至2.15元、2.84元、3.24元，给予“谨慎增持”评级。

　　片仔癀(600436)

　　医药概念、中价概念。

　　绝对垄断的中药品牌优势：公司独家生产的传统名贵中成药片仔癀，其处方、工艺均被国家中医药管理局和国家保密局列为国家绝密，为国家中药一级保护品种，片仔癀系列药品被国家质量监督检验检疫总局认定为原产地标记保护产品，片仔癀连续多年居全国中成药单项产品出口创汇前列。08年，公司“片仔癀二次开发”项目获得国家科技支撑计划课题专项资金863万元，继续开展片仔癀作为肿瘤辅助用药新适应症的申报落实；作为缺血性脑中风用药的药效研究。

　　自主定价权：片仔癀是唯一价格不受政府限制的药品，可以通过提价来确保产品高毛利率(08年片仔癀系列达75.72%，同比增3.02%)。05年内“片仔癀”先后两次提价，内销出厂价提价幅度达到10%以上。自07年2月1日起片仔癀出口价格每粒上调2美元；自07年3月份起片仔癀内销出厂价每粒调高10元；自07年11月17日起片仔癀内销出厂价由原来的150元/粒调高到180元/粒，预计年利润可增长10%左右；自08年3月11日起片仔癀出口价格每粒上调4美元，预计年利润可增长8%，公司今后将根据主要原料状况及人民币汇率情况相应调整产品价格。

　　兴业证券：

　　主营有所恢复，投资收益贡献大。考虑到2008年的一次性投资收益的影响，预计2009年增长将会明显趋缓。初步预估09-11年EPS分别为1.05、1.20、1.45元，维持“推荐”的评级。

　　浙商证券：

　　投资收益助推公司业绩超预期。我们预计2009、2010年EPS为1.04、1.10元，对应的PE为23倍和22倍，低于行业平均水平。给予公司“推荐”评级。

　　华泰证券：

　　资产处置带来业绩较快增长。预计公司09年和10年的EPS分别为0.58和0.68元。其产品的独一无二的特性随着时间的推移会魅力大增。我们继续维持“推荐”投资评级。

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