长城证券今日发表评论认为，近期观测到解禁股减持有加速迹象。对其可能的解释有三：

　　一、市场接连5 个月的反弹，股指已经到了较高的位置，继续向上并非缺乏动力，然而分歧必然增多。而股指是解禁股东减持参照的目标，股价达到其心理价位后，后续曙光又不是非常明显的情况下，减持冲动增加。

　　二、目前中国经济乃至世界经济仍然存在较多不确定性。在这不去展开一个对世界经济的展望和判断，最实际的情况乃是，无论“去杠杆

　　化”也好，“去库存化”也好，国内多数的经济实体仍然面临资金紧缺的情况，尤其对于一些中小企业更是如此。因此对于财政状况不佳的产业投资者而言，抛售手中的股票，放弃一些梦想，拯救一些现实或许更为重要。

　　三、财政部3 月中旬颁布的《金融企业国有资产转让管理办法》对市场而言是一件限制国有解禁股减持的好事，然而很多人忽视了其真正实施的时间在今年的5 月1 日。在这中间的1 月余的空档期，国有股或将可能迎来政策真空期的加速减持。

　　但是长城证券也提示投资者，减持对个股的影响并非一概负面，减持并非只是抛售。从可能性而言，减持有抛售的可能，也有进行股权转让或者其他可能性。长城证券观察到近期某些解禁股在解禁之后，甚至减持公告发布之后仍然具有异常的涨幅，最简单的解释为市场的自发调节；另外一种可能的解释在于通常所说的“拉高出货”，但此中涉及合法合规的问题，我们亦不是好事的记者，因此不多论述；最后一种解释可能为股权的转让。从目前非公开的股权转让渠道而言，二级市场减持比较简单，但成本与交易对手不确定，而交易所大宗交易平台相对具有一定的隐私性，对于股权的转让是一种更好的渠道。最后也猜想一把： 5 月1 日之后，国有股减持面临众多限制，尤其大规模减持需要事先“通报”，难免会使减持的操作公开化，可能引起市场和舆论的一些不良反应，因此一些小份额股权转让(例如小于5%，仍然不足以触发相关股权收购条款)等事宜需要提前或者加速进行；目前的形势(经济在今年见底的预期)而言，可能是产业投资者颇感兴趣的阶段，资本市场中很多merger、资产运作等事项可能逐渐增多。综上逻辑，国有股东提前减持从而进行资本运作与股权运作的可能性不是没有。长城证券提示投资者，基于前述股价催化之原因，近期仍有可能涌现抛售公告并同上涨一起出现的情况，善于挖掘此类题材的投资者可以关注。

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