呈W突破将挑战前期高点

    民生证券

　　上周市场出现较大涨幅，中石油、中国神话等权重股在低位有启动迹象，板块也相对活跃，有色、钢铁、机械等周期性行业表现较好。从盘面看，市场强势特征比较突出，股指运行在短期均线之上，技术上有望形成W突破形状，挑战2400点前期高点。目前市场信心和承受能力有较大提升，经济数据冲击、国际市场影响、大小非减持都没有制约市场强势，资金面宽松形成的流动性继续占据优势，市场对基本面的恐慌得到了一定缓解，很多市场资金开始在行业基本面最差的时候进入。预计在国际市场回暖、商品期货价格回升、行业振兴细则出台支持下，本周市场强势特征有望延续。

　　将震荡冲高回落回补缺口

　　国盛证券

　　从国外看，经济并无复苏迹象，企业风险并未消除，各国仍在不择手段刺激经济。包括大量发行货币等手段，由此通货膨胀担忧加剧，甚至国际经济出现滞涨可能，国际股市仍处在探底趋势中；而国内，各项经济刺激方案正在执行中，货币政策效果逐渐体现，而财政政策则还没明显效果，保持8%经济增长难度依然较大，企业业绩也不可能短期内出现显著好转。所以从中线看，市场仍处在震荡明确底部过程中。

　　从技术角度看，市场反弹通道适用性较强，下轨附近支撑在短期内相当坚强，但要有效突破通道中轨和上轨难度也较大，即近期仍将保持区间震荡格局。预期本周市场将震荡冲高回落，可能回补前期下跌缺口，上证指数运行区间预计为2200-2350点。市场震荡结构性机会较为丰富，但仍以题材炒作为主，新能源、稀缺资源、高科技值得关注。由于银行股一季度业绩预期向好，且其股价涨幅有限，目前可能是较好的长线机会。本周主选资源、金融、新能源(矿产、煤炭、石油、有色、独占性资源)板块。

　　市场整体难以趋势性上涨

　　中金公司

　　全球主要经济体纷纷采取数量型放松货币政策，竞争性货币贬值和货币供应加大长期必将推高通胀，对贵金属如黄金价格继续有支持。由于大宗商品价格从高位回调幅度已超过或者接近大萧条时水平，所以我们认为大宗商品价格可能已经接近或者已过其底部，其价格是在经济显示出复苏迹象1-2个季度前才开始趋势性上涨。再通胀成功也不能保证经济进入持续增长轨道，股票资产由于经济增长和物价波动加大，整体难以趋势性上涨，但波动中的波段性机会明显。

　　就中国而言，出口或者国内消费的变化趋势对经济中期的判断至关重要。换言之，对市场的判断情况仍有两种可能性：一是“前高后低”，经济可能在一二三季度环比改善之后再面临继续探底过程。还有一种可能是政府政策不是短期的，全球都在采取数量型放松政策，经济不会更差，目前就是“见底反转”。从我们现在的判断来看，从年初到现在看到的环比改善趋势属超跌反弹，从概率上讲，“前高后低”比“见底反转”的概率更大。因此无论仓位控制还是个股选择，我们仍兼顾在一定仓位下保持适度谨慎，建议做波段性操作。

　　短期有震荡反弹趋势不变

　　招商证券

　　面临一季度基金业绩排名的最后冲刺期，市场可能出现短期震荡，但流动性与总需求回暖仍支持反弹趋势。市场是否能继续突破前期高点，取决于是否有超预期因素促使估值继续提升，例如美国消费有所恢复出口增速有所反弹；国内工业生产反弹超预期；资金流动或是央行继续放松银根使流动性继续宽裕。否则，市场将保持震荡格局以等待业绩恢复程度的确定。对此我们需保持一定的耐心，因为产能过剩确实存在，企业处于盈亏平衡点的状态可能会保持较长时间。上周BDI暴跌17%回到1800点以下，说明航运业在供给过剩情况下还处于乍暖还寒的生存状态中。

　　关于几个主要板块投资机会的看法：地产——依然可以看好；有色——短期应注意涨幅过大之后获利回吐引发的震荡；银行——盈利持续下滑过程中仅存在补涨机会：石化——受益国际油价反弹存在补涨需要；煤炭——后续表现值得期待，但应落后于有色。

　　逢高减磅资源类股有机会

　　远东证券

　　自金融危机暴发以来，美元一直是全球资金的避险圣地，美元指数上涨就可以说明。直至3月18日美联储的量化宽松政策出台，资金开始大规模撤离美元，当日美元指数下挫2.9%，创下自1971年以来最大单日跌幅。美元大幅贬值会直接导致两种情况发生，一方面导致黄金、石油等资源类大宗商品价格暴涨，另一方面会导致中国的出口“雪上加霜”，同时持有的美国资产也面临大幅缩水的处境。因此，美元大幅贬值可能对中国经济是最不利的。

　　技术上虽然股指突破2200点并逾越了2300点，但大多数个股仍在2200点左右的位置震荡，因此，本周对于大盘要保持足够的警惕，尤其是深成指已经反弹到年线附近技术上面临较大压力。通常在熊市中股指反弹至年线之后又会展开中等级别的调整；而上证指数目前距离年线2540点仍有一定距离，这是短期技术面相对有利的一面。本周总体以逢高减磅为主，可在黄金等资源类股票上波段炒作。

　　展开二次反弹有望创新高

　　德邦证券

　　从技术角度看，市场展开的二次反弹有望延续，但是由于连续六天的上涨已经堆积了较多的短期获利盘，短线投资者可能会冲高卖出，这将对市场持续上涨形成压力，因此本周市场将以强势整理为主。首先，技术形态看上周已经放量突破前期技术颈线2220点附近，因此市场反弹态势将延续。回调确认的最低点应该在这一点位附近，而上行则将面对前期下跌时的向下跳空缺口2317点一带的技术阻力。其次，从市场各项技术指标看依然有望出现短期强势整理，短期KDJ和RSI已经进入超强区80-100之间，短期有技术整理需要。而市场之所以依然维持强势是因为多数指标刚刚从中性进入强势区间，包括ADR和MACD在内的技术指标均保持良好的上行态势，技术指标显示市场进入强势整理概率增大。最后均线系统和量价配合也显示当期市场依然还有上行空间。市场刚刚放量突破2220点一带的颈线压制，而均线系统已经全部成多头排列，因此市场可能经过短期强势震荡整理后依然保持持续反弹势头，未来创出新高的概率依然较大。

　　流动性充沛把握三类机会

　　光大证券

　　流动性改善基本面带来投资机会：1、流动性会推升资产价格，典型的是一些非贸易品如房地产、股票等，这样就给一些拥有房地产储备、交叉持股的上市公司带来真实的盈利。2、以消费信用杠杆扩张提振相关消费品需求，典型的如汽车等耐用消费品行业。3、外部流动性推升相关可贸易的大宗商品价格，引致通胀预期。

　　基于对流动性短期内依然充沛的判断，短期内我们建议投资者从以下三个方面把握投资机会，即看价买商品股，看量买地产股，看政策买旅游股。结合估值以及主题，相对看好化工(煤化工，房地产和汽车带动的化工)、煤炭、有色以及房地产、旅游。首先是看价买周期性的投资品板块，由于通胀预期，我们短期内看好一些大宗商品价格上涨。其次是看量买房，这里的量是房地产市场的交易量。随着房地产成交量的复苏，可以继续看好房地产行业。再次看政策买刺激消费的相关股票，最近关于五一假期的地方政策出台，以及部分地方对旅游消费券的发放，相关旅游概念可能受益。

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