震荡加剧2150点有强支撑

　　国元证券

　　消化了数据压力后市场选择了向上，地产成为关键性因素。地产销售回暖鼓舞了人气，地产权重占比较大的深成指已经离前期高点一步之遥。就地产来看，短期反弹并不意味着反转的到来，尽管地产复苏可以更快的拉动经济复苏。此次地产应该看作是连续降息后以及部分城市优惠政策导致刚性需求被激活，此部分需求满足之后地产能否持续复苏方是关键；而银行股中交通银行交出的年报不错，不过并不能打消对于银行股今年盈利的担心，息差、所得税优惠都不复存在和资产质量面临下降情况下，银行股的估值分歧仍然很大。

　　本周政策方面预计不会有超预期动作出台，不过我们对于存款准备金率下调仍然抱有预期，原因与经济增长需要保持充裕的流动性有关。另一个焦点，也即地产的周成交量值得密切关注。不确定的是美元走低刺激了大宗商品强劲反弹后，其价格会不会回到需求层面上，毕竟由于美元贬值引起的通胀压力短期还难以显现。我们并不认为经济面方面会出现令人激动的信息，不过鉴于两大权重板块银行和地产的刺激动力仍在，以及煤炭有色短期大涨后面临抛售压力，股指震荡会加剧，预计股指运行上轨将突破2300点，而下轨2150点将有强支撑。

　　大部分行业有结构性机会

　　国信证券

　　虽然各行业整体仍然不乐观，但大部分行业都存在相对确定的结构性机会：1)有色金属，估值反应过度，但期货价格在基建和美国经济触底复苏带动下仍有上行动力；2)房地产，珠三角区域销量回升确定性相对更强；3)电力设备，整体投资力度低于预期，超高压、特高压电网建设仍然符合预期，水电投资高于预期；4)工程机械，细分产品更看好挖掘机、旋挖钻机、混凝土机械，原因在于与出口和房地产投资相关性相对更低；5)钢铁，价格二次探底低点可能在4月底，铁矿石谈判和钢材期货可能成为上涨的催化剂；6)建筑工程，整体需求下滑，但铁路建设、地铁建设和水利水电建设逆势上扬；7)建材行业，4月份基建高峰拉动，西部区域水泥需求表现更加抢眼；8)汽车行业，整体预期改善，轻卡受益于“国III标准切换”和“汽车下乡”暴发性增长；9)航空，受抑制需求释放将可能使行业2009年国内航线同比高增长，带动机场盈利的确定性增长；10)造纸，5月份环保新标加快占目前总产能约17%的落后产能的淘汰进程令文化纸景气提前回升；11)通信设备，二季度中国移动可能启动TD三期招标，前期运营商的招标采购也将逐步确认为设备商的收入，行业依旧处于景气向上周期。

　　震荡攀升中关注资源类股

　　银河证券

　　上周最引人关注和对国际市场影响最大的事件莫过于美联储宣布直接购买国债的决定，投资者对远期通胀担忧再次出现，因此资源类股票成为具有相对优势的品种；从历史情况来看，全市场保证金变化与指数走势呈现高度的正相关关系，春节过后的一波反弹就伴随着保证金的大幅增加。根据我们的测算，上周市场保证金净流入超过300亿元，规模较前期有显著增加。此外，从我们了解的情况来看，基金的申购赎回情况保持平稳。这说明新流入的资金可能以个人投资者为主，大量新增资金有望使个股继续保持活跃格局。

　　近期的风险因素主要表现在两个方面。一是本周五国家统计局将公布1-2月份工业企业效益数据，这能够大致反映出今年一季度企业的盈利情况。预计这一数据会比较差，有可能会对市场交投情绪带来负面影响。二是在2300-2400点之间成交量密集，指数若想突破前期高点会面临较大的压力。

　　我们认为在指数震荡攀升中个股将继续保持活跃格局，投资者可重点关注流动性过剩格局下的资源类股票，包括有色、煤炭、房地产板块。

　　区间震荡反弹空间不乐观

　　中原证券

　　总体看来，新的一轮刺激经济计划有可能呼之欲出，美元贬值导致全球大宗商品市场大幅反弹，后市A股挑战2300到2400点的可能性依然存在。但需要注意的是，在宏观基本面长期趋势尚不明朗之前，投资者对于A股市场后市反弹空间依然不甚乐观，建议投资者要保持一份警惕。预计A股市场近期可能仍会在2000点到2300点保持区间震荡，建议投资者逢低关注涨幅相对较小的蓝筹股投资机会，适当关注银行板块、铁路建设以及防御类板块的补涨机会。另外，资源类品种、节能环保以及房地产板块近期可以继续关注。

　　先抑后扬2350点存在压力

　　浙商证券

　　上周市场体现了股市与商品、外汇市场之间的联动性，这背后的关键驱动因素在于发达经济体所谓“定量宽松”货币政策的启动。而上证综指本身在前面连续两周受压20日均线后，存在技术反弹动力，因而借机掀起了一波反弹。从技术面来看，上周上证综指冲破20日均线阻力并站上2245点这一重要心理点位，盘中压力渐显。我们认为本周股指可能会呈现先抑后扬走势，回调支撑点位在2100点附近，而上档2350-2400点之间存在压力。

　　美联储开动印钞机强化了市场对于美元不断贬值的预期，这将是拥有大量美元外汇储备国家的一场噩梦。这实际上也将加速中国对于外汇储备资产配置的结构调整，为外汇储备多谋出路。定量宽松的政策选择会加速其它币种对于人民币的全面走贬，今年以来中国人民币的实际汇率升值了10%以上，这样将使中国的出口形势更为严峻，从而使得启动内需更具有迫切性。

　　通胀预期行情将继续演绎

　　长城证券

　　作为市场两大引擎的有色、地产类个股普遍已经或接近本轮反弹新高情况下，这次阶段性通胀预期行情还能走多远？首先，我们认为正因为实体经济的真正复苏尚需时日(很可能是在下半年)，所以全球经济对资源类商品的需求很难在短期内迅速放大，恶性通胀出现的可能性并不大。其次，美国强力注资举措有助于增强市场对全球经济提前复苏的信心。从先行指标看，美国经济触底回升概率正在加大。第三，国内经济就一季度而言，构筑底部的可能性相当大，而二、三季度虽然仍难以表现出工业生产的真正回升，但随着投资拉动效应显现和房地产复苏，同比降幅则有望逐步收窄。

　　操作策略：1。以有色金属、石油、煤炭行业为代表的通胀投资主线短期仍可看高一线，但是随着其中大量个股创出新高，可操作性将逐步减弱。建议重点关注商品价格持续性更强的黄金类个股(逢低介入山东黄金、中金黄金，紫金矿业、荣华实业)，以及绝对涨幅较小的石油类个股(海油工程、中海油服)。2。建议在短线调整中再次择机参与地产股(招商地产、华发股份、深长城、星湖创业、万业企业)。3。油价上涨对新能源板块再次形成支撑，继续参与新能源板块的投资机会(金风科技、东方电力、南玻A、福田汽车、中信国安、风帆股份)。

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