其次，政策对证券市场重新进行战略定位。中国目前对证券市场只仅仅扣住它的三大功能而加以定位，尚未将证券市场在国家经济战略的层面上给予足够重视。一旦政策在国家经济、金融安全、社会财富保障上考虑中国证券市场的地位时，证券市场将会重新焕发生机。

　　第三，传统估值观念的颠覆。在经济下行阶段，大盘估值往往会延续经济趋势向下寻找估值空间。但理论上讲，合理的估值在一定的时间点应该是一个均衡点，长期在该点以下寻找估值区间也是投资者对市场的一种错判。即使依照投资者的市场投资行为，行情趋势也应该在市场均衡点附近找到阶段性市场区间，而不应是在均衡点以下持续徘徊。这种情况的出现，体现的是市场自我不修正而等待外部修正力量出现的倾向，目前中国市场也许正在集结这种修正力量。

　　关注三类投资机会

　　2009年是布局之年，建议把握“内需与结构转型”初醒的投资机会。

　　内需主导型机会。基于双积极下的“泛投资”机会，主要指基建、设备、医药；强周期性特征下的上游及资本品行业机会，主要指钢铁、有色、电力、部分机械子行业、交运等；基于绝对估值合理的布局性机会，主要指银行、地产等。这里提一下银行，2009年建议在1.5倍PB以下可超配银行股。

　　结构转型类机会。包括新农村建设驱动下的行业机会，例如大农业、服务消费；产业升级类机会，例如先进制造业、节能减排、“奥巴马绿能板块”等。这里提一下“奥巴马绿能”板块，其投资逻辑在于各国股市中板块联动性增强，将更多体现为行业的联动性而非风格的联动性，比如2000年互联网板块的全球联动性。因此，关注未来可能的技术创新、经济增长突破点，有助于把握成长股，但在这方面的挖掘能力，金融资本要落后于产业资本。次优的选择在于关注奥巴马上台后的受益板块。奥巴马救市的两大基本主题是效率和创造长期就业机会，例如，创造两百多万个“绿化”产业的工作机会。目前全球两大绿化类股票指数涵盖的行业主要是制造业与信息技术类，两类占比为94.5%，旗下细分行业值得关注。

　　投资主题类机会。包括融资、融券等金融创新类机会，世博、津滨等地域性概念股，并购重组概念股，“大小非”。这里提一下“大小非”，限售股对市场带来减持冲击，但同时也可能带来机会，其减持将加速股票的价值回归，使得该类个股估值要低于同行业股票估值，为价值投资者创造逢低买入的机会。

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