即使在熊市中，也不乏春节后的上涨行情，如1995年、2002年及2004年节后一个月上证指数均上涨，但股市整体仍处于熊市时期。此外，我们注意到，就节后一个月上证指数的上证幅度而言，熊市时期或牛市末端期间的涨幅比很多牛市时期的涨幅都要大。

　　春节后一个月上证指数下跌的有7次，跌幅最大的为2008年，2月13日~3月13日上证指数共下跌13.66%。在这7次下跌中，4次处于熊市时期，1次处于熊市的末端，还有2次处于牛市期间的阶段性下跌中。

　　其中在1991年及2005年节后的一个月内，上证指数均呈先升后跌的走势，2001年的情况则正好相反。

　　节后两个月上涨概率超七成

　　倘若把眼光放长远一点，春节后两个月(以44个交易日计，下同)的时间，股市走势又呈现出新的变化。

　　18年中，春节后两个月上证指数上涨13次，占比同样为72.22%。其中1997年春节后两个月上证指数向上攀升37.17%，为所有年份中最大涨幅。1992年节后两个月上证指数上涨21.72%，其余年份涨幅均小于20%。

　　在节后两个月股指呈上涨趋势的这些年份里，股市在1992年、1996~1997年、2000年及2006~2007年这6年的春节处于牛市的上涨通道中，1998~1999年处于牛市的下跌阶段，2001年的春节处于牛市末端。与前面分析相似的是，并不是所有上涨的年份都处于牛市阶段，1995年、2002~2004年均未走出熊市，但上证指数在这些年份春节后两个月均呈上涨态势。

　　春节后两个月上证指数下跌的有5次。受目前这一轮大熊市影响，2008年下跌最为惨烈，跌幅达到27.21%，其间一度出现小幅反弹。1994年下跌幅度也达20.28%，其余年份跌幅均小于12%。

　　首日上涨则月上涨概率大

　　一个有趣的现象是，上证指数13次在春节后第一个交易日出现上涨，其中有10次在节后一个月亦呈上涨趋势，占比达到77%。由此，我们可以预计，若股市在春节后第一个交易日上涨，则节后一个月呈上涨趋势的可能性很大。

　　另外，上证指数在节后一个交易日上涨且节后两个月亦呈上涨趋势的情况出现了10次，只有1991年、1993年及2005年例外。

　　同样，上证指数11次在节后一个月内呈上涨态势，其中有10次上涨延续至节后两个月甚至更长。按照这个比例，那么倘若股市在节后一个月内上涨，节后两个月内仍维持上涨态势的可能性超过九成。

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