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券商周末研报集萃:反弹主升阶段值得期待(2)

http://www.sina.com.cn  2008年12月20日 17:07  中国证券网-上海证券报

上证指数

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  天相投顾研究报告认为:

  围绕政策和事件投机是可行策略

  11月份全国规模以上工业企业增加值同比增长5.4%,其中交通运输设备制造、通信、化工出现了5个百分点以上的降幅,我们认为量价齐跌是导致这些行业增加值快速跳水的主要原因,预计短期内下滑态势难以改变。相比之下,需求相对稳定的通用设备制造业以及电气设备制造业下滑幅度较小,随着成本压力的缓解,这些行业的毛利率在后期可能出现回升,行业率先复苏的可能性较大。衰退期的经济数据并不可怕,即使它真的比预期还要差,对股市的影响应该也是有限的。“在多头市场的初期阶段,应该扮演投资者的角色,在多头市场的后期与空头市场中,应该扮演投机者的角色。”既然属于多头市场初期的可能性不大,那么围绕政策和事件的投机或许是比较可行的策略。

  渤海证券研究报告认为:

  基金重仓股面临补涨要求

  未来我国经济增长受国际金融危机影响减速明显,但短期而言,管理层持续积极政策呵护有助于反弹行情的延续。市场热点方面,基金重仓股面临补涨要求,但基金重仓股的表现实质上是其持仓结构的调整;具体而言就是通过调仓,买入高速公路、铁路、医药等防御性的行业板块,而对钢铁、煤炭、有色、房地产等周期性板块进行拉高减仓。展望后市,本轮反弹行情结束时将具有两个较为鲜明的标志现象,其一是悲观经济数据陆续公布时,市场表现出的负面冲击力度越来越大;其二是持续出台的利好政策积极效用明显边际递减,届时投资者应坚决降低持仓比例。

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