本报记者 朱益民

　　从中央政府推出4万亿投资刺激经济方案，到各地方政府追加未来固定资产投资计划迅速膨胀至18万亿，政府巨额投资拉动经济增长的热情，犹如燎原之火从中央到地方尽情蔓延、燃烧。

　　然而，一向被视为经济晴雨表的中国股市，对政府投资刺激经济重大利好只呈现短期欢腾后便复归平淡沉寂，不温不火的市场表现与政府投资保增长的飞扬激情形成了一半是海水一半是火焰的鲜明对比。

　　实质性利好政策之下的中国股市表现为何如此反常？对此，著名指数编制专家、统计学博士毛迅近日向记者表示，“中央政府4万亿投资计划时下尚无法促成中国A股市场从熊到牛的反转，未来实施应该借道资本市场，才能真正实现中国股市的反转。”

　　A股缺乏

　　国家发展战略的主导性投资

　　“如果不激活中国股市并促使其不断走向繁荣，那么，无论是中央政府4万亿投资，还是地方政府18万亿固定资产投资计划实施起来都会比较困难，因为政府庞大投资计划的资金来源不可能全部来自财政税收和银行贷款。”毛讯如此评价中国A股市场兴衰对4万亿投资国家战略成功实施的重要影响。

　　一方面，如果资本市场不为国家发展战略服务，离开了国家发展战略的支持，业已公众化了的、高度透明的、市场化经营的上市公司就不可能成为主导国民经济发展的核心力量，不可能成为全球化时代代表民族利益、对国际经济产生重大影响的实力雄厚公司，资本市场也就相应失去了存在发展的价值。

　　另一方面，国家发展战略也必须借道资本市场，依靠资本市场进行资源优化配置，否则就会重蹈计划经济时代的覆辙， 每一轮政府投资热潮过后都会产生一批有问题的央企、地方国企，形成大量的急需脱贫解困的劣质上市资源，重组上市、隐性包装圈钱会变得永无穷尽，中国股市也就永远摆脱不了为国企改制解困服务的宿命，无法成为促进经济发展的资本市场。

　　此外，对中国A股市场重要性的认识依然存在误区，潜意识地把资本市场当成身外之物，调控管理资本市场时，国家经济发展规划实施通常置身于资本市场之外。

　　“在国家经济和资本市场兴衰紧密联系的今天，拯救深陷危机中的资本市场就是拯救经济。因此，加快培育体现国家发展战略意志的主导性投资为振兴中国股市和确保4万亿投资国家战略成功实施的当务之急。”毛讯认为。

　　“目前，中国股市止跌企稳迹象明显，应该说针对中国经济的一系列调控措施已经起到稳定市场信心的功效。但不能认为中国股市会就此实现从熊到牛的反转，反转之前需要明确中央政府4万亿投资规划、地方政府18万亿固定资产投资计划的资金来源和投资方式。”

　　针对部分市场人士认为政府巨额投资拉动计划会刺激股市自然反转的乐观看法，毛讯对此却并不认同。

　　他强调，投资拉动经济增长的战略实施路径尚不清晰，摆在面前的路径有两条，一是计划经济时代下的政府行政驱动，一个是资本市场驱动，而我国经济发展的历史经验表明，完全依靠政府推动实施国家投资战略的路径是走不通的。

　　无论是中央政府的4万亿投资刺激经济计划，还是地方政府18万亿固定资产投资计划，都只是重点工程的投资预算，在加大投资力度拉动经济增长上，政府投资、银行贷款只是启动经济的火种，只有依靠资本市场才能起到投资资金来源星火燎原的放大作用，进而引导国际游资、民间闲置资金参与符合国家发展战略的重点工程项目投资。

　　他认为，如果政府巨额投资拉动经济方案不借道资本市场实施，可能会出现国家战略与资本市场背道而驰的尴尬局面，一方面政府投资热火朝天，另一方面大量中国优秀上市公司因无缘享受政府投资拉动经济的益处而普遍业绩下滑。

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