付 刚

　　在4万亿经济刺激计划引发的此轮A股反弹中，已经熬过限售期的“大小非”们显然在加速出逃。

　　自11月初至24日，“大小非”共减持超过22亿元，且随着大盘反弹的高度越高，减持额度越大。这进一步加大了A股市场的反弹压力。针对减持的汹涌之潮，同时面对证监会有关限制“大小非”减持的配套政策，如二次发售等迟迟未予问世，不少金融专家和民间人士踊跃开出了自己的最新政策建言。

　　大小非掀“海通浪”

　　在11月份的反弹行情中，“大小非”们操作最为疯狂的典型公司，莫过于海通证券。

　　自11月21日12.89亿限售股解禁上市后，海通证券已接连4个跌停，到11月28日，更是创下8.38元的近期低点。

　　《华夏时报》记者从Topview查询的数据显示，海通证券11月21日在二级市场上共成交2284.98万股，排在卖出榜首位的是T63975席位，第二至第五名均来自中信证券席位，这4个席位合计抛售1520万股，约1.8209亿元。

　　由于接连的跌停，此后三天海通证券在二级市场上连续创下成交地量，大宗交易平台于是成为解禁“大小非”们的求生之路。

　　11月21日，上海证券交易所的大宗交易平台几乎被海通证券包揽，当日共发生大宗交易30笔，海通证券占了26笔。

　　在11月21日至26日期间，围绕海通证券发生的大宗交易共计32笔，合共1.87亿股，这些大宗交易的卖方，基本都是海通证券在2007年定向增发时，获得股权的中信集团、平安信托、江苏国信资产管理集团。

　　海通证券身后“大小非”们的疯狂出逃，还仅仅是冰山一角，记者获得的数据显示，整个11月份“大小非”减持对市场造成的压力都不容乐观。

　　中信建投研发部田东红的最新统计显示，“大小非”自11月初至11月24日，减持数量为2.81亿股，减持总市值达22.56亿元。而10月份的减持股数为1.65亿股，市值约为10.77亿元。

　　田东红强调，“大小非”减持构成的压力还在于随大盘反弹的高度越高，减持的额度越大。其相应的一个论据是，从11月份公告的减持日期看，月初仅有11月4日、5日两笔减持，但随着11月10日市场发生反弹以来，发布减持公告的上市公司越来越多。

　　12月解禁总市值达1700亿元

　　在华富基金研究总监程坚看来，“大小非”借反弹时机套现完全属于必然。他认为，在目前华尔街金融危机对中国影响尚不明晰的情况下，“大小非”自然会选择套现，将现金落袋为安。

　　他预测，如果反弹能持续，“大小非”套现的动作可能更大。

　　平安证券分析师蔡大贵认同这种分析。他认为，随着市场转暖，“大小非”无法抵挡利益的诱惑。根据蔡大贵的测算，在目前的市场情况下，“大小非”的套利空间最低为15%，最高为46%。

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