本报讯 11月份以来，A股市场走势红红火火，与此相反的是港股显得委靡不振，A-H溢价率迅速扩大，从月初溢价30%，至昨日已升至62.79%。迅速扩大的溢价水平，是A股“高估”了？还是港股有较大的投资机会？申银万国11月19日发布的一投资报告认为，目前港股市场太盲目悲观了！并预计2009年香港中资概念股将有40%的涨幅。

　　申万报告认为，目前港股市场太过于悲观，眼下来看市场股指的安全边界已然显现。申万表示，目前市场的估值水平隐含了26%的2009年业绩负增长，而他们通过自下而上的合成表明，在最悲观的情形下，2009年的业绩增长为-13.5%，所以市场盲目悲观了。而当前的估值、息率和替代投资的利差、回购、A-H价差等指标都显示目前的港股估值具备长期投资价值。而且流动性似乎也到了最坏的时候，2009年资金回流香港的可能性很大。因此，申银万国预计，2009年香港中资概念股将有40%的涨幅。记者 戴文

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