又一个黑色星期五，亚太股市全面下跌，日经225指数跌9.6%，创近五年新低。香港恒指暴跌8.3%，失守13000点大关。韩国股市暴跌10.6%，自05年6月以来首次跌破1000点。而A股市场1800点的政策底也再度告急。地产、金融等板块联袂下挫，收盘时沪指跌35点，收于1839点，深成指报6158点。

　　为了保持经济稳定增长，近日，管理层出台了一揽子政策，从税费减免到信贷增加，再到联手救房市，可谓全面释放救市信号，然而股指依然步步逼近新低。统计显示，目前两市平均市盈率已经降到15.9倍，破净一族更是多达上百只，就连昔日的空头大佬谢国忠都表示A股已无泡沫。

　　市场各方陷入沉思，政策组合拳效果到底如何？1800点的政策底能否守住？新政出台后，各个行业又将如何洗牌？昨日，光大证券研究所所长李康、民生证券首席分析师黄常忠、中金公司研究员郦彬发表了自己的看法。

　　问：市场什么时候到底？A股受外围因素影响到底有多大？

　　民生证券首席分析师/黄常忠：目前的A股市场对利空比较敏感，这也是熊市下半场的共同特征。昨日大盘的下跌，主要受金融股和地产股下跌的带动。央行关于房贷利率政策的变化实际上缩减了银行的利差，肯定将缩减银行的收益，昨日银行股的下跌很大程度上是对这一政策变化的补跌。而地产股的下跌也和政策变化有关。这次救楼市的政策主要是针对消费端的，通过降低买房的费用来刺激房地产需求，而并没有针对房地产开发商出台一些扶持政策，开发商的资金面紧张的情况没有改变。而且，此前一个月房地产走势相对较强，已经提前反映了政策面的积极变化，在短线抛盘的压力下，房地产股继续走强的可能性微乎其微。

　　事实上，目前整个经济形势压力较大，这可能是影响近期A股的主要原因。由于下游行业需求下降，而成本居高不下，钢材价格不断下跌，10月国内钢铁开始全行业亏损。工业增加值数据、工业企业利润增长数据均反映了经济增长面临较大压力，这些均将反映在股市上。

　　国际金融危机对中国的影响，现在均是间接影响，比如影响到出口。但在A股市场信心极度匮乏的情况下，一点风吹草动都将被放大，而不管产生多少实际影响。

　　光大证券研究所所长/李康：弱市不言底，现在证券市场信心是最重要。信心的涣散可能是一瞬间的事，但恢复需要很长的时间。在目前的情况下，有两种思路，一种是短期见效，比如过去一直呼吁的股指期货、平准基金尽快推出，把中国的股市恢复到跟中国经济相适应的水平，这是一种措施。第二种是，彻底解决市场的根本问题，如大小非怎么解决？另外，对资本市场的核心产品要加强监管，这个很重要。

　　至于什么时候能步入上升通道，我觉得很难，国际金融市场逐渐恢复最少也得等到明年，而目前看，明年宏观经济形势并不乐观。但我们对中国资本市场要有信心，目前看我们跟世界的资本市场还是有隔离墙的，他们即使跌得很惨，对我们的损失可能也不会特别大，关键是我们自己不要被自己吓倒。

　　问：最近一段时间国家出台了很多措施，您觉得效果如何？如果具体到各个行业的话，您觉得现在投资者应该关注哪些行业呢？

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