解析二：

　　数据出台后，政策会否微调？

　　沈彤：今天公布6月份和上半年的宏观数据，短暂来看，数据并不悲观，比如6月份CPI已经下降至7.1%左右，GDP增速也在10.2%。但是这个数据中也存在一定的隐忧，比如工业品出厂价格连续创新高，PPI会否传递到CPI？国际油价和粮价会否再度走高以及内外倒挂严重，这些都是未知数。此外，深圳暴发的商品房按揭“断供”会否蔓延，这也是一个重大的不确定。同时，市场多数预期国内的经济在今年下半年和明年上半年会再度走低。

　　目前的数据显示，上半年货币紧缩的效果较为明显。预计三季度信贷紧缩的局面不会显著改变，但从近期政府的态度及未来CPI走向来看，紧缩的程度可能会有所放松；另外，上半年国际热钱持续流入，下半年的流动性可能会逐步缓解。由于外部环境复杂多变，加大了我国经济平稳运行的风险，但中国具备抵御外部风险的优势与条件，不必过于担忧。

　　向威达：从目前的情况看确实宏观调控对企业的资金供应，对这个市场确实造成了很大的影响，据说江浙一带民间融资利率已经达到70%以上了，这也是多少年很罕见的，从这一个侧面可以看出现在企业的融资难，从这个意义上讲，有一部分专家呼吁有关部门放松货币紧缩、信贷紧缩和宏观调控的力度是可以理解的。

　　站在中央银行和中央有关部门的角度，全球现在这种通货膨胀，到目前为止还有愈演愈烈的趋势，还看不到头，国内宏观调控的压力还是很大，在这种情况下想指望中央银行和中央有关部门放松宏观调控的力度，货币信贷紧缩的力度恐怕还不现实。到目前为止，中央银行加息的压力还始终是存在的。

　　解析三：

　　奥运前股市还有没有机会？

　　沈彤：由于种种因素影响，大盘短期内还是弱势整理，但是奥运前的反弹是有的，尤其是一些中报业绩预增股票。同时，从长远看，无论是宏观经济的增长，还是A股的估值都是良性的，现在很多股票具有投资价值，投资者不妨利用震荡挑选好的股票，目前可以说是好的战略建仓期，但不是好的获利期。

　　向威达：我个人认为，目前很难掀起一个大家期待已久的奥运行情。经济的基本面有很多的不确定性，上市公司盈利的增长速度，国内出口的顺差也在回落，这种情况下大的经济宏观面应该说不支持大行情。对投资者来讲，最大的风险在于不要用自己的预期来代替市场的走势，代替客观的分析，相当一部分投资者做股票永远有一种侥幸心理，这个对投资者是一个极大的风险，我个人认为目前经济的走势，全球经济走势，全球通货膨胀压力依然非常严重的情况下，上市公司的盈利能力可能还会继续受到影响，股票市场表现就不会太好。

　　但是由于有关方面在奥运前后非常强调稳定发展，维护稳定健康发展，从这个方面来讲，市场在这个时期要有大幅下跌的空间我个人感觉也不会太大。

　　记者 杜景南