十三家实力机构本周投资策略精选(3)

　　重组是发展壮大必由之路

　　⊙中投证券

　　央企为进入行业前三进行整合，地方国企为精于主业进行专业化经营，都需要借助并购重组这一手段。通过并购重组进行资产或业务整合，将企业的运营目标由“扩量”转为“提质”，目的在于通过增量资源带来业绩快速提升从而获得超额收益。对于众多具有规模优势和重要行业地位的央企而言，通过央企之间或者集团与上市公司之间的并购，形成优势互补达到战略协同，上市公司的基本面发生重大变化，改善公司业绩，提升公司成长性，支撑股价持续走高。战略性重组永远都是资本市场上生命长青的热点和焦点，是企业发展壮大的必由之路。

　　继续走强主要基于三原因

　　⊙齐鲁证券

　　全球经济和国际资本市场未见明显好转，加息浪潮仍在延续，美国股市创调整新低；我国宏观经济增速高位回落，企业经济效益迅速下降。预计6月份CPI增速在7.1%左右，而经济增速回落幅度可能超出预期；宏观调控政策将会更加灵活，以防止经济出现过快下滑。

　　股市继续走强主要原因基于三点：一是临近奥运会，政策面稳定大局的需要；二是为避免宏观经济增速过快下降，预期调控政策将更加灵活；三是股市长期下跌后场内机构自救的需要。前期受调控政策深度下跌的行业公司有望超跌反弹，跌幅深的机构重仓股也有望展开自救行情。根据投资策略对市场的判断，维持80%的股票仓位不变。

　　美经济恶化影响反弹力度

　　⊙长江证券

　　近期的反弹可能源于政府的一系列动作。媒体近期大量报道了管理层密集调研宏观经济与房地产市场的新闻，从这方面来看，政府似乎要出手挽救宏观经济，挽救房地产市场，防止房价大幅下滑对国民经济造成伤害。今年本是多事之年，如果房地产再出现问题，那真是雪上加霜。不过我们不能期望政府过多地干预市场，只能期望其能适当引导市场走向。所以房地产股票的回暖也反映了市场对政府出手救市的愿望。

　　但美国市场的进一步恶化将影响A股市场的反弹力度。虽然A股上市公司中期业绩看起来还算尚可，但已经明显出现了分化，并不像以前上市公司业绩全面开花，而是有些公司利润开始出现了下滑，而这可能才是刚刚开始。美国市场传导到中国市场对有些行业来说会很迅速，比如说制造业，有些行业可能相对缓慢。根据我们的预测，美国经济至少要到明年才能出现好转，在这样的背景下上市企业利润堪忧，A股市场有进一步调整的要求。