申银万国桂浩明：奥运不是股市分水岭(2)

　　主持人：：现在离奥运会还不足30天，如果说奥运会跟股市联系不是很大的话，不到一个月时间股市行情产生的影响那会有多大呢？想请桂老师分析一下？

　　桂浩明：：如果奥运会越来越临近，对一些个股股票还有影响，像中体产业，因为这是目前北京上市唯一一家品种，包括北京的旅游，航空公司，大家都预期在奥运会期间，他们的业务量会相应增长，或者在这个时候奥运会会给他们带来想像的盈利，像这种个股行情经常会出现。换句话说，在奥运前，临近奥运会的时候，这种状况还会反复的出现，但是是否扩展到整个市场这是另外一个概念。我觉得随着整个市场规模的扩大，投资者理性意识很强，这种作用恐怕会逐渐逐渐变淡，或者逐渐逐渐被人们更理性的影响。从短线操作来说介入奥运会题材股并没有什么错，但是我们并不能放大。实际上我们看到真正奥运板块上涨过程中，实际上参与其中的基金投资者可能为数不多。

　　主持人：：现在可能对于散户来说，散户现在可能最大的心态就是说奥运前可能会有一波反弹，机构投资者肯定会获利出局，所以他自己就觉得把握不好卖盘的时间，您觉得对于散户投资者来说，在这段时间里面怎么操作？

　　桂浩明：：作为个人投资者，现在不必要把奥运会作为非常关键的时间点来看，如果现在股市很火爆，那我觉得在奥运会前，由于这样一种情节的出现，但是今年奥运会之前跌了很多，最高跌了50%，在这种情况下，抛开奥运会前，我们看到市场是一个非常低迷的状态。所以我觉得这个时候不必要把奥运会作为卖出的一个时间结点，这是第一。第二投资者是否认为机构在这个奥运会前这个机构会获利？机构买卖关键不看奥运会，它关键看股指是不是够便宜，在整个市场当中是否有处于上涨的行情，如果出现有上涨行情，他会继续持有，如果没有，他会抛出。我觉得这个时候预期我们盯着奥运会几月几号几点召开，不如更多的我们关注在奥运会之前这段时间当中，我们的宏观调控，我们的经济结构，我们的GDP增长到底发生了哪些变化，这个更有意义。如果说上半年CPI是出现了一个回落这样一个格局，像市场现在有一些预期这样的。GDP的增长是比较温和的态势，也是有足够的高度，这个就属于稳定投资者的预期。再加上宏观调控，如果这个时候有一些不确定性被消除。如果相反的话，恐怕大家就得担心一点。

　　所以我想作为个人投资者，我觉得现在要看出市场的基本格局，我想在目前点位当中，股指没有变化，这个时候作为投资者觉得市场股票还是比较低的，这种情况下，就没有必要考虑买。过来说我们还是觉得不放心，我觉得适当的降低仓位。所以最关键的是取决于我们如何判断这个市场，你对整个行情的认识是什么样的角度。

　　主持人：：桂老师，你刚才说投资者与其看好奥运行情，还不如更多看好国家宏观政策的调控，你觉得国家宏观政策的调控，会不会由于奥运会的临近而放宽呢？

　　桂浩明：：不会的。国家的政策不可能为了这样一个事件而放宽的。比如北京地区你在这个时候你需要有一些厂家需要停产，你的汽车的出行也需要受到一定的限制，那么这个是微观方面的调控，不是宏观调控。奥运会对经济的影响都早已完成，也没有在这个时候调控，这是第一个，所以不存在这个问题。第二个我们现在应该看到，最近这几个月当中，国家的宏观调控政策出现了各种各样的不同的看法，特别是由于人民币升值这样一个背景下，一些企业经营困难，融资困难，有一些下降的因素显现出来。国家的政策针对这些东西需要做一些反馈，我们说整个宏观调控政策，特别从紧的货币政策，这个不会变化。但是在一定的范围当中，微调是有可能的，但是这个微调是不是影响整个格局变化？我想不会，但是在某些时点当中会对经济产生一些新的变量和影响。我觉得对这些变量来说，投资者更应该关注的变量。所以我想这些可能是投资者关注的。我想我们目前并不需要太多的指望政策会松动，是仔细的观察细微的变化。这些变化会不会对经济，或者相关的产业产生一定的影响。