暴跌征兆：5大因素最可能触发大盘暴风骤雨(2)

　　资金压力：大小非解禁及超级IPO

　　A股市场上资金会在新股发行前一天抽出，导致暴跌；此后市场保持平淡，等打新资金解冻后，市场回暖。

　　以中国石油为例，该公司于2007年10月26日进行网上发行申购，累计网上、网下冻结资金总计约3.3万亿，创下中国股市IPO冻结资金新高。在发行前一天，A股上证指数10月25日加速下坠，跌幅达4.8%，扣除存款准备金率上调的因素，资金面的加速回抽显然是一个重要因素。此外，中国铁建、中国太保的网上申购均导致了发行前一交易日的资金回抽，造成上证指数超过百点大跌。

　　大小非在2007年开始大量解禁。今年市场低迷，众多大小非宣布减持。截至2008年5月底，过去一年半中市场公告的减持总量为1139.7亿元。每一次超大规模的限售股解禁上市前后，就是投资者需要特别留意的时候，可能会造成A股潜在大跌。

　　理财周报提醒投资者，应当对自己手中持有的股票的大小非解禁时间心中有数，积极关注大宗交易平台系统，对于即将解禁的大盘股敬而远之。

　　1月21日市场暴跌因素中，中国平安累计1600亿的融资大单贡献至少三分之一。此外，如中国人寿、中国平安、社保基金等基金大持有人的减持言论，也对A股暴跌有促成作用。2008年3月27日的A股暴跌就来自于中国人寿年报发布会上的“减持论”。

　　理财周报建议，投资者应当对A股中市值权重最大的二十只股票进行积极关注，对其业绩和公告对大盘可能带来的利空影响做出判断，包括中国石油、工商银行，以及国内基金大持有人中国平安和中国人寿。

　　传导：受欧美、亚太股市影响

　　A股有色金属板块暴跌，起因是国际大宗商品交易价格动荡以及伦敦LME金属期货价格走低。美国次贷危机中的金融资产缩水同样波及中国金融机构。

　　2007年10月开始，A股与全球市场形成多米诺骨牌效应。以2008年1月21日A股暴跌为例，出于对美国经济衰退担忧，当天香港恒生指数遭遇自“9•11”以来最大单日跌幅，市场重挫近5.5%；欧洲三大指数暴跌5%-7%，亚洲股市普遍大跌，日本股市跌至2005年10月以来最低。受此影响，A股上证指数连续2个交易日累计跌幅超过12%。

　　此外，新兴市场危机也对中国股市产生较大影响，可能导致对热钱流动的忧虑。2008年6月10日A股大跌的另外一个原因，是越南爆发金融危机，使得对于国内高通胀的担忧加剧。同为新兴市场，同为社会主义国家，同样经历高通胀，A股市场因为越南而导致信心不足。

　　理财周报建议投资者，每日早盘前须留意前一日美股收盘情况，以及国际大宗商品交易价格变动，对于美国经济形势密切关注，特别对各大投行财报利润情况保持关注。