银河证券6月策略：回归价值 重拾升势(2)

　　投资机会与行业配置

　　1，灾后重建所带来的投资机会。首先，灾后恢复需要数千亿的巨额投资。灾后重建的任务非常繁重，据专家初步估计需要2000亿~3000亿元。因此，灾后重建将是一个长期的过程，巨额投资将给水泥、钢铁、工程机械、建筑、化工等行业带来巨大的需求，对这些行业的带动将是长期的、显著的。那些在区域性市场具有较高市场份额的上市公司会显著受益。

　　2，高油价带来的投资机会。近期国际石油价格快速上升，尽管美国加大了国际油价干预的力度，短期内油价冲高回落，但在夏季用油高峰结束之前，油价大幅下跌的可能性不大。目前，国内煤炭供应紧张，尽管电力行业受困于高煤价，但在国际油价高企的情况下，煤价还将保持上涨趋势，煤炭行业投资机会显著。同样受益于高油价，风电、太阳能等新能源行业长期发展前景广阔，技术进步和规模效应将使成本快速下降，经济性越来越高，因此，新能源行业值得长期看好。

　　3，股价超跌的投资机会。金融、地产、有色金属等行业，由于价格超跌，其价值被低估，具有较高的投资价值。

　　目前很多上市公司的A股价格已经与其H股十分接近，海螺水泥、中国平安、交通银行等甚至出现倒挂现象。在国内资本市场没有完全开放，且国内流动性较为过剩的情况下，这些股票具有较高的投资价值。证券行业长期具有很大的成长空间，前期股价下跌之后，估值水平也较低，因此投资机会显著。

　　4，奥运主题投资机会。奥运的召开，短期内酒店旅游、商业、食品饮料、交通物流、广告传媒、特许经营商品、设备提供商等消费行业受益匪浅，长期内品牌效应将发挥作用，部分奥运会赞助企业有望扩大

　　国际知名度从而提高整体竞争力。因此，随着奥运召开日益临近，奥运受益较多的上市公司可能具有较好的投资机会。

　　根据对6月份行业配置的偏好，结合银河证券行业研究员的股票评级，我们构建了中信证券、北京银行、中国人寿、青岛啤酒、攀钢钢钒、中创信测、常林股份、华新水泥、中信国安、金融街10只股票组成的投资组合。