西南证券：3月份限售股减持影响几何(2)

　　公告当日的负面影响远大于实际减持当日

　　在41家上市公司中，公告减持额度最高的中体产业，在3月7日减持当日下跌3.91%，当日上证综合指数下跌了1.39%，表现弱于大盘；在3月10日公告后下跌了2.84%，当日上证综合指数下跌了3.59%，表现却强于大盘。公告减持额度第二高的辽宁成大，在3月7日减持当日上涨1.10%，表现强于大盘；在3月10日公告后下跌了3.74%，表现弱于大盘。

　　公告减持股数占流通A股比例最高的华夏建通，在3月19日减持当日上涨5.86%，远强于大盘的上涨2.53%；而在3月21日公告后大涨8.70%，表现远强于大盘的下跌0.20%。公告减持股数占流通A股比例第二高的�漇T沧化，在3月20日减持当日上涨3.31%，表现远强于大盘的下跌0.20%；而在3月21日公告后下跌了0.13%，略强于大盘。

　　理论上在限售股解冻后的套现之日和减持公告之日都将对相关上市公司的股价产生较大的负面影响，但实际上多数情况套现阶段负面影响不大，甚至表现强于大盘，而减持完毕公告后反而表现欠佳。

　　由此可见，限售股解冻后的套现行为更多是心理层面的影响。而统计数据显示，公告减持套现额度较低的月份，市场往往会形成底部，如2007年7月份仅为37亿元，以后逐步进入上升阶段。这样看来，4月份整体市场行情有望乐观看待。