再融资靴子即将落地 谁来打破A股弱平衡(2)

　　一种是认为再融资会持续影响该股，为避免连续下跌，因此应该尽快抛出，并在低位换成其他板块；

　　一种则是坚守，做价值投资。

　　该人士称，“人们都是喜欢买长期看好、短期也看涨的股票，所以遇到中国平安、浦发事件时，潜意识里都想换掉，但我很遗憾地发现，很多基金经理想归想，做归做，完全是两回事。”

　　九成基金被动挨刀

　　尽管对于大资金来说，在连续跌停情况下调仓出局存有极大难度,而且做差价的胜率也极小。但上述自营部负责人仍然表示，“事实上，这次事件爆发出的最大问题是，国内的基金经理对再融资对A股的杀伤力普遍意识不足”。

　　这位曾任国内第一批基金经理的人士认为，目前国内一些基金经理可能存在这样的倾向：

　　第一，他们过高地估计了自己手中的筹码对市场的影响力，并相信他们会永远战胜市场；

　　第二，他们过高地估计了自己的智慧，总是认为自己比别人聪明。

　　在这样的潜意识下，即便当中国平安和浦发银行再融资的传闻摆在他们面前的时候，他们并未悉心研究，仍然认为可以借助手中的筹码改变市场。

　　记者调查发现，多位基金经理在节前已知晓中国平安和浦发的再融资计划。但多个投资人士称，两间公司的融资额都大幅超出预料，并将这归为巨幅下跌的原因。

　　上海一家合资基金公司的研究员谈论浦发再融资事件时说，“之前有模糊的影儿，直到清晰之时，也快要公告了”。

　　至于中国平安，他说，“我们很幸运的在90元附近出了一些”。

　　而一位重仓中国平安1000万股级的基金经理则幸运得多，他告诉记者，早在传闻之初就透过多种渠道求证确凿，遂断然抛售，剩下部分亦在公告后大部分抛售，目前所剩无几。

　　但显然，更多的基金投资人选择了暂时的忍受。

　　根据2007年基金第四季度报告，已披露持有浦发银行的126家基金合共持有浦发银行12.7亿股流通股，但在2月20￣25日浦发银行累计下跌23.6%的连续4个交易日中，其全部成交量仅有1.63亿股，占12.8%。

　　这其中还包括非基金投资者。此中可见至少有9成以上的基金被迫选择了四天高达23.6%的损失。

　　公开资料显示，已披露持有中国平安的83家基金合共持有中国平安3.48亿股流通股，占中国平安可流通A股8.05亿股的43.2%，而中国平安在1月21、22日连续两天跌停时，其全部成交量仅为6609.6万股，仅为3.48亿股基金持仓量的18.99%。

　　即便基金贡献全部成交量，也有8成以上的基金只能被迫接受两天近20%的损失。

　　谁来打破弱平衡

　　2月25日沪深两市再现“黑色星期一”后，证监会新闻发言人就上市公司巨额融资发表谈话，要求上市公司再融资应根据市场情况和自身实际需求，慎重考虑筹资规模和筹资时机，慎重考虑投资者的承受能力。