2008全球投资趋势展望：A股篇

　　A股篇

　　我们依然看好2008年中国A股市场的表现。从基本面来看，我国制造业企业的经营情况仍处于较好的状态。2008年上市公司盈利仍有望增长35%；从资金面角度来看，通胀高企、实际负利率的环境下，居民储蓄分流造成的投资需求仍将保持旺盛；从估值角度来看，当前估值水平虽然中等偏高，但结合我国当前封闭的投资环境，也相对合理。

　　2008年人民币升值的步伐将加快，作为本轮行情的主线之一，人民币的升值将会是牛市延续的一个重要因素。2007年11月，中国政府与美国财长保尔森以及欧盟的高级代表达成了关于人民币汇率将增强灵活性的共识。市场对此做出了迅速反应，人民币升值步伐突然加速。在来自美国与欧盟要求人民币升值的外部压力以及国内宏观调控需要的内部动力双重作用下，人民币市场化改革和灵活汇率形成机制进程将加快。因此，本币升值大背景下的资产重估过程也许还没有进入高潮。2007年年末的股市调整只是牛市里的一次正常的技术性休整。

　　随着国际经济增长面临因次贷危机而放缓的局面，2008年中国经济的增长或将更多的依赖于内需的拉动。因此受益于内需增长的行业或成为中长线布局的重点。

　　正值年初，零售、旅游、食品饮料等消费型行业业绩可期，投资者可重点关注上述行业中年报增长超预期的龙头企业。