A股狂飙动力何来

　　王济洲　

　　8月20日，股市强劲反弹。沪综指盘中冲至4906点，收于4904.85点，涨幅5.33%，成交量更是比上一交易日放大近3倍；深成指最高至16589.80点，涨幅达5.47%，成交量略增。两市均创出本轮牛市单日最大涨幅。

　　那么，A股市场强劲上行的动力从何而来呢？

　　美国次级债危机对A股市场牛市格局影响有限。近几周来，美国次级债危机愈演愈烈，直接导致了欧美证券市场的暴跌，并迅速波及全球其他市场。A股市场也因此频频振荡。沪指上周五收盘4656点，跌108点。但由于中国资本市场相对独立，因此美国次级债危机的影响更多体现在投资人的心理层面。随着欧洲和美国货币当局向其资本市场注入基础货币并降低了窗口拆借利率，周边市场人气重振，A股市场则出现了报复性反弹。

　　A股市场强劲上行是市场发展自身规律的体现。一年多来的行情表明，资本市场正在越来越成为中国金融市场发展的重要组成部分。证券法律、法规建设的不断完善，

股权分置改革的顺利实施，使市场环境得到净化，

股票投资价值凸显。近期的调查统计表明，多数投资者更加崇尚长期投资，更加注重价值投资。因此，可以断言，在未来相当长的一个时期，以价值投资为主导的A股市场将继续保持上扬态势。

　　A股市场不断强劲上行也在于上市公司内在价值的提高。从今年的中报看，过半数的公司利润同比增长已经达到两位数。当前一大批上市公司已经或者正在实施真正意义上的资产重组，大量优质资产正在源源不断地注入市场。伴随着经济结构的进一步调整，我国的经济运行将更加健康和充满活力。消费升级、产业升级将造就一批世界级的优秀公司。快速发展的资本市场又为蓝筹公司提供了整合资源的大平台，借助资本市场的力量，一批具有自有品牌和知识产权的中国公司必将走向新的历史舞台。从技术上分析，一些权重蓝筹股，如银行、

房地产、钢铁等主流板块的股票长期向好的趋势已经确立，大盘因此有望维持升势。

　　虽然A股市场牛市行情的大趋势已经确立，但投资者也应认识到，受种种因素的影响，市场的结构性分化依然十分明显。市场短期涨幅过大，可能会导致大的调整。投资人在操作上还应奉行谨慎稳妥的原则。

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