A股市场或迎来红色星期一

　　　　周边股市止跌回稳　调整压力减缓 做多动力聚集

　　上周A股市场先扬后抑，尤其是在上周四、上周五，因周边市场的急挫，上证指数持续出现两根中阴线，从而使得上证指数在日K线图上似乎有形成头部征兆的趋势。但笔者认为上证指数有望在本周再掀新升浪，新的投资机会也开始浮现。

　　就市场经验说，任何调整都是有原因的。而要研判调整何时结束，关键看调整的原因或者说是调整压力是否已经消除。反观上周末的调整，笔者认为市场的调整原因或是调整压力主要是两点，一是周边市场的震荡，尤其是港股的一度急挫使得悲观气氛有所蔓延。同时，港股急挫也使得工商银行、中国银行的H股股价出现调整，这必然对其对应的A股市场产生一定的股价调整压力。二是调控政策的预期，尤其是7月份CPI指数大涨5.6%更加剧了市场关于后续调控政策出台的预期。

　　但从目前盘面看，这两大因素均有缓和的趋势，一是周边市场在上周五纷纷出现止跌回稳的迹象，恒生指数更是在最后一小时大幅回升近1000点，从而在日K线图形成了典型的单针探底的走势特征。而诱发全球股市急挫的美国道琼斯指数也小幅反弹，悲观氛围有所减轻。二是上周末公布了一系列数据也显示出我国经济有降温的趋势，尤其是7月份的投资增幅为26.2%，与上半年的水平26.7%大致相仿，但较之6月份的28.6%降幅显著。分析人士认为，这意味着经济指数全面降温。所以，调控政策的压力预期也有所放缓。

　　与此对应的是，A股市场的做多动能却迅速聚集起来，这主要体现在两大方面，一是新资金正在源源不断进入A股市场。目前的新基金发行虽然面临着一些非理性的成份，但一只募集规模100亿元的新基金发行获得700多亿元现金的申购，这本身就说明目前A股市场的资金面依然十分宽松，有利于多头资金聚集起新的冲锋力量。而且，有分析人士认为，从当前新基金发行以及老基金拆分等营销所带来的老基金扩募规模来看，至少有1400亿元的新基金等待进场，这就意味着市场的做多动能在聚集中。

　　二是市场层面也面临着新的做多迹象。如在上周末大盘急跌过程中，市场并未出现恐慌性的抛压，在上周五上证指数急挫108.87点的前提下，两市只有2家个股达到10%跌幅限制。同时，上涨家数依然达到298家(沪市)，如此看来，市场的做多动能并未迅速衰退，本身就为本周一的报复性弹升准备了基础。与此同时，市场也形成了新的做多热点，如此的走势也就说明了新多资金开始寻找新的突破力量。再比如说中小板块为代表的小盘高成长股也在QFII等机构资金的推动下，在近期反复震荡走强，有望成为市场新的向上的力量。值得指出的是，原先市场主线的银行股、地产股经过上周的震荡盘整之后，已积累着极强的反弹力量。故笔者认为经过上周末的调整之后，A股市场的做多动能正在聚集，有望形成大盘向上的引擎性力量。

　　综上所述，在目前A股市场的调整压力趋缓的前提下，向上的弹升动能开始积聚，因此，大盘在本周一出现红色星期一的概率大增。在此背景下，建议投资者在早盘可以适当加大投资仓位，其仓位配置有两条主线，一是前期市场弹升的主线，主要是人民币资产概念股，在前期跌幅较大，已经面临着较大的支撑力度，可能会出现力度较大的弹升行情。二是市场新近出现的强势品种，如中小板块的优质新股在机构资金积极配置建仓的力量推动下所形成的新的投资机会。(渤海投资研究所 秦洪）