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中金公司：大盘蓝筹股没有泡沫http://www.sina.com.cn 2007年08月07日 07:49 四川新闻网-成都商报
四川新闻网-成都商报讯 中金公司研究部董事总经理邱劲日前表示：“我们判断存款利率还会继续往上走，但对经济、对股市不会有太大的影响。” 邱劲说，因为结构性的因素要通过时间来消化。“但如果时间拖得太长，中国出现日本和韩国上世纪80年代股市泡沫的可能性是非常大的。” “现在股票泡沫只是在小盘、中盘的股票，大盘蓝筹股还在目标市盈率之内”。邱劲表示，“如果资金成本支撑上不去，大盘泡沫可能也会接踵而至。” 中金公司研究结果显示，今年股市的增长已经超过了公司业绩的增长。截至5月底，平均1400多家的股票平均涨幅达到120%，远远超过了40%的盈利增长，股价的上涨已经远远超过了业绩的上升。 “但这个泡沫并不是均匀分配的。”邱劲认为，目前市盈率跟流通市值存在“负相关性”，即流通市值越小，市盈率反而越高。究其原因，邱劲认为这与散户投资情况紧密相关。因为散户投资者的价格敏感度高，股票越涨，回报率越高，散户的积极性就越高；而对于机构投资者来说，价格越高，则意味着风险越高，投资积极性反而变小。这可以解释为什么中国首先出现泡沫的是小盘股。 中金公司今年设定的合理市盈率数据为：净资产收益率在15%至15.3%，资金成本11%，市盈率大概是26至30倍，现在蓝筹股的市盈率基本在这个范围内。上海证券报 相关报道： 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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