中期业绩提升引领蓝筹崛起

　　谢潞锦

　　上周三沪市大盘单日大跌170多点后，在强大买盘的推动下，股指不仅收复失地，亦在周末再度创出历史新高。盘面显示，市场成交最为密集的仍旧是被投资者看好的蓝筹股群体。

　　从目前《第一财经日报》掌握的情况看，蓝筹股中期业绩较好为机构投资者提供了介入该群体的“底气”。来自一家中型基金的信息显示，随着行情大幅度走高，机构投资者普遍采取了盯住指数的策略，进而调高了股票仓位。根据本报记者了解，在上月市场震荡时，机构投资者所介入的目标也主要是中期业绩有大幅度提升的蓝筹股群体。而一旦市场走好，机构手中的品种马上就率先走强。

　　富国基金研究报告认为，正是因为今年上市公司中报业绩可能超预期以及CPI继续爬升，从而可以判断未来股市仍将上行。东吴基金的策略报告也提到，在大盘处于牛市行情之中时，任何我们可以预见的调控措施都不会从根本上改变其运行趋势。

　　行情不断看涨使得大量投资者更加关心股市。某合资基金有关人士在接受《第一财经日报》采访时表示，他所在的公司上周每天都有近10亿元的申购基金。尽管盘中股指有所调整，但反而给大量的基金投资者提供了逢低介入的机会。

　　事实上，近几个月以来的新基金发行也把蓝筹股作为其产品设计的主要方向。一时间，蓝筹型基金成为基金发行一级市场上的风景线。从近来相关数据看，百亿级别的蓝筹型基金在推出不久就很快被市场所消化。最近的信息显示，交银施罗德、泰达荷银、

　　不过，面对日益高涨的投资热情，出于对基金规模以及未来行情把握等原因，部分机构也采取了暂停旗下基金申购、赎回及转换、转入的业务，如景顺长城、华夏、华安、海富通、益民、东方等基金。

　　从基金运作的技术面角度看，介入那些流动性较好的大中型蓝筹股，能够满足不同类型的基金的运作需要。比如，如果基金出于各种目的而进行分红的话，手中的“筹码”需要被市场及时消化，但在公司估值仍旧有吸引力的背景下，那些被抛售的“筹码”马上会被新进入市场的机构投资者“接走”，从而不会引发股指的很大波动。

　　中信证券2007年下半年A股投资策略报告中指出，中国股市进入多种因素交织作用的“复杂阶段”，但透过众多现象与“故事”，分析的逻辑起点依然是估值与业绩。从短期看，股指狂飙将令市场产生震荡与调整，但化解矛盾仍旧要看长期内的业绩增长。