国泰君安：目前猜这波牛市头部还太早

　　既然经济增长超过预期，而在这个过程中带来的问题又比较小，并没有像大家所预期的那样出现通货膨胀，未来也许过5年或者是10年，就目前的点位来讲还是比较合理的，甚至是低估的。也就是说，这波牛市不会现在就结束了，它可能还会持续很长的时间，有可能5000点就一晃而过了，有可能8000点也会成为现实，但是最终这个股市肯定是以泡沫破裂而结束的。牛市的头部只有一个，到目前来讲还是有一段的距离，这个距离不仅仅在于投资者的心理预期，还有资金推动因素以及投机驱动因素。如果看一下中国台湾的房地产市场，在一轮牛市中涨了20多倍，日本市场最高收益也有涨了几百倍的。既然是新兴市场，且我国又处于人民币升值这样一个背景下，很多情况都是会出现的。

　　当然如果每天都看着这个行情，然后讲今天会怎么样，明天会怎么样的，我曾经写过一篇文章，就是寻找拐点。去年7月份1600多点的时候我这么认为，现在4300点处于历史新高时，我还是那句话———投资还是要追随趋势。