四大金钢凸显业绩拐点

　　银行、钢铁、航空、汽车等行业将实现中报业绩完美转身

　　□ 本报记者 张歆

　　“汽车人，变形！”是动画片《变形金刚》里最耳熟能详的一句台词，如今动画片里的老对手汽车人(汽车业)和霸天虎(航空业)却有了共同的目标——寻求各自行业业绩整体大幅增长。此外，业绩预告显示，今年中报将拥有“变形业绩”力量的不仅仅是上述行业，还包括“金刚”蓝筹(金融尤指银行，钢铁)，这两个行业在做大做强的同时也将完成业绩的完美转身。

　　银行业：坐地收钱回报金融创新

　　作为资本市场权重最大的板块，银行股对于今年中期上市公司业绩增长的贡献度也将与其权重相匹配。日前，工商银行、浦发银行、兴业银行、中信银行分别预计，上半年净利润同比增长将超过50%；招商银行和民生银行预计净利润分别增长100%和60%以上；深发展更是预计07年上半年的净利润较06年同期增长125%到145%。业内专家指出，在牛市行情中，不仅是券商可以依靠佣金和自营盘“坐地收钱”，不断实施金融创新的银行也拥有此种能力。

　　除了投资者比较熟悉的存贷差，首先，开放式基金的申购和赎回的手续费是银行新型的利润来源。2006年以来，开放式基金的火爆可以通过银行排队申购的长龙中看出。而基民大多对于通过银行申购赎回的方式更为接受，这也是银行无风险的盈利方式之一。

　　其次，银行大金融版图的增加也为银行增添了利润增加了利润增长点。2005年6月，首家银行系基金公司工银瑞信基金公司成立。截至2007年6月30日，工银瑞信、交银施罗德、建信三家基金公司合计管理的基金个数达到17只，管理基金总资产规模1020.28亿元。基金行业良好的回报感染了众银行，浦发银行发起设立的基金公司日前获得证监会批复。此外，农行、民生和中行、招行也在积极筹备。

　　钢铁业：优胜劣汰促进并购整合

　　今天二季度，钢铁业的压力其实很大：在出口退税降低或取消政策、加征出口关税及钢材出口配额许可证等组合政策作用下，国内钢材价格5月下旬大幅下滑。但是，短期内虽然钢价大幅下滑，国内库存走低，国内钢铁供求关系、价格水平并未发生重大变化，企业赢利能力增长趋势未发生实质性改变。1-5月钢铁行业利润同比增长1.2倍，增幅位居各行业第二位，仅次于化工化纤行业。从中报业绩预测来看，在32家钢铁类上市公司中，目前至少有15家预增，且预增幅度都在50%以上。

　　事实上，目前调控的意义在于淘汰落后产能，这反而给予钢铁类上市公司降低原材料成本、增加市场份额的机会。更何况，钢铁业的并购更是业绩增长的保证：对内的整体上市、对外的横向并购、同行间的战略合作，这一切都凸现了钢铁类上市公司的优势，也决定钢铁业将重新迎来业绩拐点。

　　航空业：本币升值战胜油价高企

　　中国国航近日公告，公司中报业绩预计较去年同期将实现2000%的增长；同为“三大航”的东方航空在7月23日预计上半年将实现盈利，值得注意的是，该公司去年同期巨亏14亿元。另一家航空股海南航空则表示，上半年净利润同比增长750%以上。而据民航总局公布的数据，今年1月至6月，民航全行业实现主营业务收入1218.3亿元，同比增长18.3%；实现盈利46.2亿元。其中，航空公司盈利15.4亿元。值得注意的是，航空公司上半年的好成绩是在上半年油价高企的背景下实现的。

　　业内人士指出，由于持有大量的外币净负债，人民币升值将为各航空公司带来巨大的汇兑收益。据测算，在人民币兑美元累计升值2.36%的情况下，国航、南航、东航这三大航空公司共获得汇兑收益13.68亿元。统计显示，目前5家航空上市公司外币净负债分别为：南航447亿元，国航278亿元，东航240亿元，海航88亿元，上航35亿元。

　　汽车业：自主品牌驱动业绩增长

　　汽车板块本周呈现较为明显的快速上涨迹象，周一板块内众多成份股冲击涨停更是出现了你追我赶的格局。

　　根据中国汽车工业协会的统计，2007年1-4月份汽车工业重点企业(集团)整体经济运行保持良好发展态势，特别在3-4月份多数企业产品价格下调的情况，仍然维持了较高的盈利水平。值得一提的是，汽车工业行业利润总额增速51.32%超出销售收入增速26.61%，其中主要原因为行业的自然增长以及景气恢复，另外可能是部分企业的投资收益相对较高所引起。

　　同时，汽车类上市公司也随时留意利用资本市场平台为业绩增长添砖加瓦。上海汽车拟发行不超过80亿元的分离交易可转债。此次发行分离可转债，旨在做大做强自主品牌，以确保未来业绩具有长期持续性。