关注五类成长性机会

　　□本报记者 易非 深圳报道

　　对于当前市场的震荡行情，博时新兴成长基金经理何肖颉认为在短期的预期调整后，市场将进入平稳增长期，博时新兴成长基金将关注五类成长性机会，下半年重点配置金融、房地产等行业。

　　调控促进经济长期稳定发展

　　在何肖颉看来，国家出台紧缩性的宏观调控政策具有长远眼光，对于经济的稳定健康发展大有裨益。首先，当前中国经济出现短期过热现象，整体投资增速偏快、国内资源短缺、贸易顺差持续新高以及其中伴随的产品质量问题和贸易摩擦问题，这些要求政府采取平稳的宏观调控政策。从长远来看，如果国家不在经济过热之初进行调控，就会导致后期的更加过热，彼时再采取紧缩性宏观调控将会引起经济的大波动。从企业层面来看，国家适当的宏观调控政策可保证经济长期稳健的发展，从而避免后期企业因经济波动带来的投资和盈利的影响。从国家调控对象来看，此次调控是针对高能耗、低附加值的行业，可保持经济的后续发展。由此，在经过三季度的适度调整后，市场将会出现乐观性的营业增长。

　　何肖颉估计，此次国家抑止流动性的措施包括特别国债的发行、提高

汇率水平、发行央行票据、加息将陆续登场。其中，预计加息力度会超出预期。

　　在谈到对未来市场展望时，何肖颉说，“我们对三季度市场持谨慎乐观的态度。但是，在短期的预期调整后，我们对后期市场还是乐观的。特别是四季度，虽然同比增长并不太乐观，但总体的发展是平稳的。”

　　关注五类成长性机会

　　博时新兴成长基金的新产品设计颇具新意。该基金产品是在博时价值理念的指导下，结合对成长性基金经验而设计。在中国成长性的经济环境里，企业有不同的成长因素。根据这些不同的成长因素，将企业的成长性机会分成五类：稳定性成长如金融行业、优秀的工业企业；长期趋势性成长如房地产行业，资源类行业；阶段性成长如钢铁行业、化工行业；转折性成长如电信行业、煤炭和航空行业；政策性成长。

　　何肖颉表示，采取这样的分类是为了把握不同行业的成长机会。在投资管理中，将通过对不同市场走势、不同经济周期、不同政策环境、不同经济波动区间里的考察来发掘投资机会，并根据实际情况对行业配置和个股选择进行调整，以取得超额收益。

　　此外，在人口红利和

人民币升值的双因素影响下，何肖颉对经济基本面和市场前景充满乐观。何肖颉认为大盘成长股具有很大的投资空间和投资价值。因此，下半年建仓方向侧重于大盘成长股。对于一些业绩增长看好的小盘股也会进行适当建仓。其中，重点看好直接受益于人口红利和人民币升值的金融行业和房地产行业，下半年将对这两个行业进行重点配置。

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