平安证券：下半年大盘上涨空间有限

　　证券时报记者 吴清桦

　　本报讯 昨日，平安证券召开金牌研究员投资报告会。平安证券认为，有望持续数年的本轮牛市的第一波升浪已经处于末期，中期调整压力日益加大，预计下半年大盘继续上涨的空间有限。

　　平安证券投资策略研究员罗小鸣指出，当前A股平均市盈率已经高出国际普遍水平1倍。尽管有众多的因素支持A股市场拥有相对更高的估值水平，但随着监管的日益严格，做空机制的设立，供给的市场化，股权分置改革的完成，A股市场已经存在结构性泡沫，不能再被认为是低估。

　　平安

证券预计，下半年大盘继续上涨的空间有限，甚至不能创新高，并且面临力度较大的中期调整。自2005年12月开始，A股市场进入了新一轮大牛市，目前市场正处于这轮大牛市的第一大升浪的末期。近期成交量的持续大幅萎缩，显示市场热钱开始退潮，意味着大盘已经步入中期调整阶段。目前中长期上升趋势还没有破坏，短期大盘还会继续高位震荡，但中线趋弱的迹象越来越明显。此外，近期商品涨价速度没有延缓，下半年可能面临更严厉的

宏观调控。在这一阶段，平安证券建议遵循“安全边际+额外惊喜”的选股原则，购买既有基本面支撑、又有题材的个股。

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