悲观气氛渐浓后市抛还是留

　　谢潞锦

　　近期市场成交量萎靡不振，下周四只新股又将网上招股。在新股扩容逼近、市场悲观气氛渐浓的背景下，究竟是走，还是留？成为投资者近期难以回避而且难以决断的问题。

　　目前上海市场单日成交已经下降至800亿元以下水平，从盘面情况看，市场主动性买盘能力日益萎缩。此外，由于在证券交易印花税上调后市场交易成本抬高，因此即使有心买入的投资者也在反复掂量风险与得失。

　　天治基金投资管理部总监余明元认为，在结构性调整还没有完全到位的情况下，沪市还将在3500点至4100点的箱体中震荡。不排除大盘蓝筹股在结构性调整后期出现补跌走势，但那也说明了结构性调整即将完结，市场将迎来新的上升行情。

　　事实上，相关统计数据也揭示出市场结构性调整的基调正在强化。据Wind资讯的统计，5月30日以来至今有46%的

　　此外，有3.8%的股票下跌幅度超过50%，天治基金的研究报告认为，从市场结构来看，46%的股票已经跌到3000点以下了，而部分股票甚至已经跌到快2000点的点位。然而，下跌幅度在10%以内的股票的市值要占总市值的52%，这也是指数整体下跌幅度并不明显，但个股下跌更为严峻的真实原因。

　　有部分市场人士认为，从目前上海市场半年线分布情况看，上证综指的半年线位于3400点附近，这距离昨天收盘点3615.87点已经不远。如果大盘能在此区域成功“着陆”的话，那么市场可能以新的方式展开新的调整姿态。从短期指标看，上月4日，上证综指的6日乖离率指标一度达到罕见的-9.9水平，随后大盘出现了逆转。昨天收盘时，上证综指的该指标为-5.27，已经处于相当低的水平。一旦后市发生剧烈下跌，将很快达到上月初大盘发生逆转时的状态，从而有可能引发新多资金入场。

　　对于投资者来说，合理分析手中所持股票的内在价值、配置好现金与股票比例，对于后市操作将有一定作用。此外，在上市公司中期业绩披露后，研究各种信息也利于更加客观地重新审视市场的合理估值水平。